20130805-华泰证券-华东熟料价格涨幅超预期_但四季度难言创新高_19页_1mb

报告摘要

本周报主要聚焦于2013年8月5日建材行业的市场动态与行业观点，涉及水泥、玻纤和玻璃三大子行业。整体行业评级为“中性”，认为当前建材行业走势平稳，短期内难以显著超预期。

全国水泥市场价格：上周全国水泥市场价格环比上涨0.54%，主要上涨区域为浙江、福建、江西和贵州等地，其中贵阳市场上涨幅度最大为40元/吨。
区域表现：
- 华东地区：水泥价格继续上涨，主要受熟料价格上调和高温天气导致限产影响。部分城市如南京、镇江和句容价格保持平稳，主要因亚青会和环保限产影响。
- 华北地区：价格保持平稳，但受降雨影响，下游需求减少，成交清淡。
- 中南地区：价格平稳，部分企业因天气影响采取保价策略。
- 西南地区：价格大幅上调，贵阳市场水泥价格累计上涨130元/吨，主要因下游需求旺盛和供应紧张。
- 东北和西北地区：价格变化不大，市场整体保持平稳。

市场走势：上周无碱玻璃纤维粗纱市场大致平稳，交投一般，库存继续攀升。
生产线动态：7月有三条生产线点火，一条冷修，部分企业如泰山玻纤和成都巨石进行了技术改造，扩大产能。
区域表现：
- 华东：价格前涨后跌，部分厂家开始涨价。
- 华中：价格先跌后涨，武汉长利率先涨价，其他厂家随后跟进。
- 华南：价格震荡走高，部分厂家开始试探性涨价。
- 西南：市场偏弱，部分企业价格下跌，但受成本支撑，预计短线盘整。
- 西北：市场运行淡稳，部分企业采取促销政策。

生产线状态：7月有3条生产线点火，1条冷修，部分企业进行技术改造。
市场走势：
- 华东：价格稳定，部分厂家开始涨价。
- 华中：价格先跌后涨，部分厂家开始试探性涨价。
- 华南：价格震荡走高，部分厂家开始提涨。
- 西南：市场偏弱，部分企业价格下跌，但受成本支撑，预计短线盘整。
- 西北：市场运行淡稳，部分企业采取促销政策。

水泥库容比：上周全国水泥库容比为67.65%，华东库容比下降1.3%，其他区域略有上升。
动力煤价格：全国城市均价为526元/吨，环比持平。
重点水泥企业数据：
- 海螺水泥：收盘价15.38元，总市值815.03亿元，吨EV 395元。
- 华新水泥：收盘价11.89元，总市值111.21亿元，吨EV 295元。
- 江西水泥：收盘价9.08元，总市值37.13亿元，吨EV 350元。
- 天山股份：收盘价5.83元，总市值51.31亿元，吨EV 413元。
- 青松建化：收盘价3.50元，总市值48.26亿元，吨EV 419元。
- 金隅股份：收盘价4.97元，总市值212.90亿元，吨EV 949元。
- 冀东水泥：收盘价7.25元，总市值97.70亿元，吨EV 346元。
- 亚泰集团：收盘价3.85元，总市值72.95亿元，吨EV 1183元。
- 祁连山：收盘价6.86元，总市值53.25亿元，吨EV 394元。
玻纤企业数据：
- 长海股份：2012—2014年EPS分别为0.74、0.96、1.47元，维持“买入”评级。
- 中国玻纤：2012—2013年EPS分别为0.31、0.47元，给予“增持”评级。