20130805-渤海证券-行业难言底_家禽犹可追_14页_793kb
报告摘要
行业难言底，家禽犹可追
核心内容
本报告是渤海证券股份有限公司于2013年8月5日发布的农林牧渔行业周报，由分析师崔喜君撰写。报告指出，尽管整个农林牧渔行业仍处于寻底或筑底阶段，但家禽行业表现出较强的复苏迹象，值得重点关注。
主要观点
- 行业整体表现：本周（7月29日—8月4日），申万农林牧渔指数上涨1.90%，略高于沪深300指数的1.05%涨幅，在23个一级行业中排名第六。
- 子行业分化：畜禽养殖业涨幅居首，而粮食种植业因个股重组预案受质疑，跌幅垫底。
- 投资评级：整体行业维持中性评级，但家禽、种业和动物保健子行业被看好。
- 重点推荐公司：包括登海种业、隆平高科、瑞普生物和民和股份。
关键信息
一周回顾
- 指数表现：农林牧渔板块整体跑赢大盘。
- 个股表现：民和股份、益生股份和雏鹰农牧涨幅居前，分别为16.62%、15.84%和9.89%；大北农、万向德农和东方园林跌幅较大，分别为2.51%、6.85%和8.75%。
行业动态
- 全球玉米产量下调：IGC将2013/14年度全球玉米产量预测下调至9.42亿吨，较此前预测减少0.04亿吨，较上年增长0.83亿吨。
价格走势
初级农产品
- 小麦：国内期货价格小幅回落至2728元/吨，现货价格继续上涨至2437元/吨；国际CBOT小麦期货价格小幅上涨至657.5美分/蒲。
- 玉米：国内期货价格下跌至2400元/吨，现货价格小幅回落至2448元/吨；国际CBOT玉米期货价格下跌至489美分/蒲。
- 稻米：国内早稻期货价格低位回落，现货价格高位反弹至2720元/吨。
- 大豆：国内期货价格小幅回落至4569元/吨，国际CBOT大豆价格下跌4.27%；国内大豆现货价格回落至4465元/吨。
- 棉花：国内期货价格小幅回落至20818元/吨，国际NYMEX棉花价格下跌0.59美分/磅；国内棉花现货价格连续回落至19227元/吨。
- 糖：国内白糖期货价格小幅上涨至5210元/吨，国际NYBOT白糖价格上涨3.24%；国内现货价格低位回落至5190元/吨。
- 肉类：猪肉价格连续反弹，仔猪价格微幅下跌；猪粮比继续上扬至6.29，高于盈亏平衡点。
- 水产品：海参和鲍鱼价格低位企稳，分别为140元/千克和125元/千克。
农产品加工价格
- 豆粕：价格连续回落至3896元/吨。
- 豆油：价格低位回落至6902元/吨，较上周下跌131元。
行业观点
- 农产品价格回升：本周农产品批发价格指数为209.2，周涨幅0.57%；菜篮子产品批发价格指数为211.7，周涨幅0.67%。价格回升主要为季节性反弹，非价格反转。
- 家禽行业复苏：禽类价格如期反弹，山东潍坊地区鸡苗价格周环比涨幅达100%。分析师认为家禽行业持续复苏是大概率事件，禽流感疫情为短期脉冲式影响，已趋于消退。支持行业复苏的正向因素包括肉鸡去库存接近尾声、肉类消费旺季来临及养殖成本压力缓解，因此鸡苗价格阶段性反弹有望持续。
- 投资建议：继续看好家禽、种业和动物保健子行业，维持对隆平高科、登海种业、瑞普生物和民和股份的推荐评级。
投资评级说明
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公司评级：
- 强烈推荐：未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%
- 推荐：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间
- 持有：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
- 回避：未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%
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行业评级：
- 看好：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%
- 中性：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
- 看淡：未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%
重要声明
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