20250704-开源证券-建筑材料行业点评报告_反内卷_持续推进_关注玻纤行业底部机会_4页_563kb

以下是报告的总结：

核心要点

• 政策影响：中央财经会议强调“反内卷”，推动玻纤行业自律管理、限制低价竞争，并促进产业升级和落后产能淘汰。
• 产能情况：玻纤行业产能增速放缓，从2015-2024年均16.3%降至2024年9.8%，2025-2026年新增产能仅为10万吨，整体增长可控。
• 价格动态：无碱纱等产品价格从低位回升并企稳，主要产品如无碱2400tex纱比历史价格增长显著，支撑行业基本面改善。
• AI与PCB机遇：AI服务器发展（占比服务器市场77%）带动PCB需求，玻纤布占PCB成本约5.2%，将受益于PCB高速增长，高端电子布有望量价齐升。
• 投资建议：看好玻纤行业，推荐中国巨石作为重点；受益标的包括中材科技、国际复材、宏和科技和山东玻纤。
• 风险提示：需关注行业需求不及预期、产能出清进度、高端产品验证不确定性等因素。

此总结基于报告分析，聚焦关键信息。