20171221-国开证券-2017年中央经济工作会议点评_稳中求进更务实_打好三大攻坚战_13页_573kb

2017年中央经济工作会议总结

核心内容

2017年中央经济工作会议于12月18日至20日召开，明确了2018年经济工作的总体方向和重点任务。会议强调“稳中求进”仍是经济工作的主基调，同时将“高质量发展”提升至新的高度。会议部署了“三大攻坚战”——防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治，并对货币政策、财政政策、供给侧结构性改革、房地产调控、区域发展战略、对外开放、民生保障、生态文明建设等方面进行了详细说明。

主要观点

1. 稳中求进，高质量发展

• “稳中求进”仍是主基调：表明在保持经济运行在合理区间的同时，注重提高经济质量。
• 高质量发展成为根本要求：经济结构优化、市场主体活力增强、可持续发展能力提升是衡量经济增长质量的重要指标。
• “破、立、降”是深化供给侧改革的重点：继续推进去产能、去库存、去杠杆，同时培育新动能、优化存量资源配置、降低实体经济成本。

2. 防风险与严监管持续推进

• 防风险被提升为“攻坚战”：会议将防风险工作的重要性提升至新的高度，重点在于防控金融风险。
• 范围扩大：不仅关注金融风险，还包括金融与实体经济、房地产、金融体系内部的良性循环。
• 去杠杆未被直接提及，但仍是重要任务：通过加强监管、推进表外转表内，逐步控制宏观杠杆率，防止系统性金融风险。
• 监管趋严：2018年金融监管仍将保持高压态势，防止金融乱象以科技名义卷土重来，推动金融生态健康发展。

3. 货币政策稳健中性，但更加严格

• 政策表述更明确：从“调节好货币闸门”变为“管住货币供给总闸门”，强调控制流动性。
• 利率中枢易上难下：短期内不会提高基准利率，但可能继续调整OMO政策利率。
• 服务实体经济：货币政策将配合结构性改革，推动实体经济成本下降，支持小微企业融资。

4. 财政政策积极但结构优化

• 财政政策取向不变：仍坚持积极财政政策，但更注重“调整优化财政支出结构”。
• 完善社会保障体系：通过优化财政支出，增强居民消费信心。
• 加强地方政府债务管理：规范举债行为，推动基建投资质量提升，防范债务风险。

关键信息

重点任务

• 三大攻坚战：防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治。
• 深化供给侧结构性改革：推动经济向高质量发展转型，强化创新驱动。
• 实施乡村振兴战略：健全城乡融合机制，推进农业供给侧改革。
• 区域协调发展战略：推进京津冀协同发展、长江经济带、粤港澳大湾区建设等。
• 推动全面开放新格局：扩大市场准入，加强知识产权保护，提升贸易质量。

政策变化

• 货币政策：从“调节好”变为“管住”，更加注重流动性控制。
• 财政政策：从“更加积极有效”变为“调整优化结构”，更加注重支出的合理性和效率。
• 房地产调控：提出“多主体供应、多渠道保障、租购并举”的住房制度，支持租赁企业发展。

风险提示

• 通胀超预期：可能对货币政策形成压力。
• 经济增速超预期下行：影响政策调控空间。
• 美元加息节奏过快：可能对资本流动和汇率形成影响。
• 地缘政治升温：可能对全球经济和贸易带来不确定性。
• 海外黑天鹅风险：需关注国际局势变化对国内经济的传导效应。

附录对比（简要）

总结

2017年中央经济工作会议强调了“稳中求进”和“高质量发展”的双重目标，明确了“三大攻坚战”作为今后三年的重点任务。货币政策保持稳健中性，更加注重流动性控制，财政政策则在优化结构和加强债务管理方面有所侧重。同时，会议提出深化供给侧改革、激发市场主体活力、推动全面开放等举措，旨在实现经济结构优化和可持续发展。整体来看，2018年中国经济政策将更加注重质量与风险控制，以实现经济平稳健康发展。