> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # LPG市场分析总结 ## 核心内容 2026年8月下半月，中国LPG（液化石油气）市场整体呈现价格下跌趋势，国内现货价格普遍下滑，同时国际LPG价格也因地缘局势缓和而走低。尽管市场结构在短期内仍有一定支撑，但价格仍受地缘因素影响较大，市场预期存在反复调整的可能。 ## 主要观点 ### 1. **现货价格下跌** - **山东市场**：6100-6200元/吨 - **华北市场**：5950-6250元/吨 - **华东市场**：5650-6110元/吨 - **沿江市场**：5990-6220元/吨 - **西北市场**：5450-5650元/吨 - **华南市场**：5798-5950元/吨 ### 2. **国际价格走低** - **丙烷**：8月下半月冷冻货到岸价格为790美元/吨，较前一周期下跌10美元/吨，折合人民币为5908元/吨，下跌73元/吨。 - **丁烷**：8月下半月冷冻货到岸价格为810美元/吨，下跌10美元/吨，折合人民币为6057元/吨，下跌74元/吨。 ### 3. **市场支撑因素** - **中东局势缓和**：周末中东局势出现缓和迹象，原油地缘溢价大幅回撤，导致LPG价格走低。 - **国内PDH装置开工率回升**：丙烷作为PDH装置的重要原料，其采购需求稳固，为市场提供一定支撑。 - **碳四下游装置开工率改善**：国内碳四端下游装置开工率和原料需求出现边际改善，有助于稳定市场预期。 ### 4. **市场策略** - **单边策略**：中性，建议关注中东局势走向。 - **跨期、跨品种、期现、期权策略**：均未提及，表明当前市场策略以观望为主。 ## 关键信息 - **地缘局势**：中东局势缓和，但整体仍不明朗，对LPG价格构成持续影响。 - **供需结构**：国内PDH装置开工率回升，碳四下游需求改善，为市场提供短期支撑。 - **价格趋势**：国内现货价格普遍下跌，国际价格也出现小幅回落。 - **数据来源**：卓创资讯、同花顺、钢联、华泰期货研究院等。 ## 风险提示 - **地缘冲突**：中东局势变化可能影响原油供应和LPG价格。 - **油价波动**：国际油价波动对LPG市场有较大影响。 - **宏观政策**：国内外宏观经济政策变化可能影响市场预期。 - **关税政策**：进口关税调整可能影响LPG的进口成本。 - **港口装船延迟**：物流问题可能影响现货供应。 - **炼厂装置检修超预期**：检修可能影响产量，进而影响市场供需。 ## 图表概览 - **图1-6**：展示了中国各地区民用液化气现货价格，均呈现下跌趋势。 - **图7-12**：展示了各地区醚后碳四现货价格，价格波动较小，但整体呈下降趋势。 - **图13-18**：展示了PG期货主力合约、指数、近月合约及成交持仓量等数据，反映了期货市场的价格走势和交易活跃度。 ## 本期分析研究员 - **潘翔** 从业资格号：F3023104 投资咨询号：Z0013188 - **康远宁** 从业资格号：F3049404 投资咨询号：Z0015842 ## 联系方式 - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 | 邮编：510000 - **电话**：400-6280-888 - **网址**：www.htfc.com ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性和完整性。 - 报告观点和结论仅反映发布当日判断，可能随市场变化而调整。 - 投资者应自行判断，不能依赖本报告进行投资决策。 - 报告版权属华泰期货有限公司所有，未经授权不得使用或传播。