> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # LPG市场分析总结 ## 核心内容 2026年9月上半月，中国LPG市场整体呈现震荡运行态势，主要受地缘局势影响。尽管周末特朗普取消对伊朗的打击，中东局势有所缓和，但美伊之间尚未达成明确的谈判成果，导致市场对地缘冲突的担忧仍存，价格波动风险较大。 LPG市场基本面方面，由于海峡通航受阻，中东LPG供应恢复不及预期，叠加近期LPG运费上涨至高位，进一步限制了美国LPG出口至亚洲的套利空间，使得美国出口增量有限，难以弥补中东供应缺口。 国内方面，PDH装置开工率回升至年内高位，丙烷原料采购需求稳定，为LPG市场提供了短期支撑。 ## 主要观点 - **地缘局势影响显著**：中东局势缓和，地缘溢价回落，但美伊谈判未取得实质进展，市场仍需警惕地缘冲突带来的不确定性。 - **供应端压力持续**：中东LPG供应恢复缓慢，运费高企，限制美国出口，加剧市场供需紧张。 - **国内需求支撑**：PDH装置开工率回升，丙烷采购需求稳固，对LPG价格形成一定支撑。 - **价格波动风险高**：市场单边价格可能因地缘局势变化而反复波动，需保持谨慎。 ## 关键信息 ### 市场价格数据（2026年8月4日） | 区域 | 价格范围（元/吨） | |--------|------------------| | 山东 | 5950-6150 | | 华北 | 5700-6000 | | 华东 | 5800-6150 | | 沿江 | 6040-6120 | | 西北 | 5300-5570 | | 华南 | 5798-6050 | ### 国际价格数据（2026年9月上半月） | 品种 | 美元/吨 | 人民币/吨 | |--------|---------|-----------| | 丙烷 | 752 | 5623 | | 丁烷 | 772 | 5772 | 华南地区丙烷价格为762美元/吨，丁烷为782美元/吨，折合人民币分别为5697元/吨和5847元/吨。 ### 市场策略建议 - **单边策略**：中性，关注中东局势走向。 - **跨期、跨品种、期现、期权策略**：暂无明确建议。 ### 风险提示 1. 地缘冲突变化 2. 油价波动 3. 宏观政策调整 4. 关税政策变动 5. 港口装船延迟 6. 炼厂装置检修超预期 ## 图表说明 文档包含18张图表，涵盖各区域民用液化气及醚后碳四现货价格、PG期货合约收盘价、成交持仓量等数据，数据来源包括同花顺、卓创资讯、钢联及华泰期货研究院。 ## 分析团队 - **潘翔**：从业资格号 F3023104，投资咨询号 Z0013188 - **康远宁**：从业资格号 F3049404，投资咨询号 Z0015842 ## 联系信息 - 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 - 公司总部：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 - 邮编：510000 - 电话：400-6280-888 - 网址：www.htfc.com ```