> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # LPG市场总结（2026年9月下半月） ## 核心内容概览 2026年9月下半月，中国LPG市场呈现涨跌互现的态势。各地区现货价格波动明显，其中民用气价格整体稳定，而醚后碳四价格则相对疲软。市场基本面与结构短期内仍具备支撑，但价格涨至高位后，市场博弈加剧。 ## 各地区现货价格 - **山东市场**：6070-6300元/吨 - **华北市场**：5850-6200元/吨 - **华东市场**：5650-5990元/吨 - **沿江市场**：5990-6200元/吨 - **西北市场**：5650-5750元/吨 - **华南市场**：5998-6100元/吨 ## 国际价格与汇率影响 - **丙烷**：中国华南冷冻货到岸价格为884美元/吨，较上期下跌6美元/吨，折合人民币为6602元/吨，下跌43元/吨。 - **丁烷**：中国华南冷冻货到岸价格为904美元/吨，较上期下跌6美元/吨，折合人民币为6752元/吨，下跌42元/吨。 ## 市场环境分析 1. **地缘局势**：中东局势依然不明朗，霍尔木兹海峡通航受阻，导致中东LPG出口维持低位。上游设施面临潜在袭击风险，进一步影响供应。 2. **美国供应**：美国LPG供应存在增长空间，但无法完全弥补中东缺口。巴拿马运河拥堵导致运费上升，抑制了美国货到亚太的套利空间，部分货物选择绕行，降低了供应效率。 3. **下游需求**：PDH（丙烯脱氢）开工负荷与原料需求维持在较高水平，对LPG市场形成一定支撑。 4. **整体趋势**：LPG价格在高位震荡，市场博弈加剧。 ## 策略建议 - **单边策略**：震荡偏强，需密切关注中东局势走向。 - **跨期、跨品种、期现、期权策略**：当前无明确策略建议。 ## 风险提示 - 地缘冲突升级 - 油价波动 - 宏观政策变化 - 关税政策调整 - 港口装船延迟 - 炼厂装置检修超预期 ## 图表说明 - 图1-图12：展示了中国各地区民用液化气及醚后碳四现货价格走势。 - 图13-图18：涵盖了PG期货主力合约、指数、近月合约及成交持仓量等关键指标。 ## 分析团队 - **潘翔** 从业资格号：F3023104 投资咨询号：Z0013188 - **康远宁** 从业资格号：F3049404 投资咨询号：Z0015842 ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性和完整性。报告观点和结论反映发布当日判断，不同时期可能变化。投资者不应依赖本报告取代独立判断，使用本报告产生的后果由投资者自行承担。 ## 联系信息 - 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 - 公司总部：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 - 邮编：510000 - 电话：400-6280-888 - 网址：www.htfc.com ```