> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 核心内容 本文档主要分析了2026年6月上半月中国液化气市场（LPG）的价格走势及市场动态，结合国际油价、地缘局势和国内现货价格等因素，对市场进行了综合评估。同时，文档还提供了PG期货市场的相关数据，包括主力合约、指数合约、近月合约及成交持仓量等，以帮助投资者理解市场波动情况。 ## 市场价格分析 ### 液化气现货价格（2026年5月14日） - **山东市场**：6500-6600元/吨 - **华北市场**：6400-6520元/吨 - **华东市场**：7000-7320元/吨 - **沿江市场**：6750-6990元/吨 - **西北市场**：6150-6500元/吨 - **华南市场**：7250-7350元/吨 ### 国际价格（2026年6月上半月） - **丙烷**：1001美元/吨，跌12美元/吨，折合人民币7538元/吨，跌94元/吨 - **丁烷**：1051美元/吨，跌12美元/吨，折合人民币7914元/吨，跌94元/吨 ## 市场动态 - **现货波动**：国内液化气现货价格整体波动有限，部分区域如山东、华东民用液化气价格出现下调。 - **需求情况**：民用气下游需求平稳，市场交投氛围尚可；醚后碳四需求欠佳，业者入市积极性不高，市场活跃度一般。 - **供应端支撑**：在伊朗局势僵局和海峡通航受阻的背景下，LPG供应端支撑偏强，到岸成本维持高位。 - **市场限制因素**：美国出口增长与需求端负反馈限制了市场向上的弹性。 ## 期货市场分析 ### PG期货主力合约收盘价（2025-2026） - 2025/05：4,000元/吨 - 2025/08：4,500元/吨 - 2025/12：4,000元/吨 - 2026/03：7,500元/吨 ### PG期货指数收盘价（2025-2026） - 2025/05：~4,000元/吨 - 2025/08：~4,200元/吨 - 2025/12：~4,100元/吨 - 2026/03：~6,000元/吨 ### PG期货近月合约收盘价（2025-2026） - 2025/05：~4,000元/吨 - 2025/08：~4,500元/吨 - 2025/12：~4,000元/吨 - 2026/03：~7,000元/吨（连三合约） - 2026/03：~6,500元/吨（连二合约） - 2026/03：~6,500元/吨（连一合约） ### PG期货近月月差（2026年4月-5月） - 2026/04/14：PG月差M1-M2为145元/吨，PG月差M2-M3为135元/吨 - 2026/04/24：PG月差M1-M2为85元/吨，PG月差M2-M3为170元/吨 - 2026/05/11：PG月差M1-M2为80元/吨，PG月差M2-M3为125元/吨 ### PG期货成交与持仓量（2025-2026） - **主力合约成交持仓量**： - 2025/05：成交量 ~100,000手，持仓量 ~50,000手 - 2025/09：成交量 ~80,000手，持仓量 ~70,000手 - 2025/12：成交量 ~120,000手，持仓量 ~90,000手 - 2026/05：成交量 ~150,000手，持仓量 ~110,000手 - **总成交持仓量**： - 2025/05：成交量 ~100,000手，持仓量 ~100,000手 - 2025/09：成交量 ~150,000手，持仓量 ~150,000手 - 2026/01：成交量 ~100,000手，持仓量 ~800,000手 ## 主要观点 - 当前LPG市场处于震荡运行状态，短期方向不明朗。 - 供应端支撑偏强，但需求端表现疲软，限制了价格上涨空间。 - 伊朗局势和海峡通航问题对市场产生一定影响，但美国出口增加也对市场形成压力。 - PG期货市场近期反弹后进入震荡，市场参与者需关注地缘局势及油价波动。 ## 关键信息 - 民用液化气价格在部分地区出现下调，醚后碳四价格表现不佳。 - 国际油价与PG盘面震荡，市场短期缺乏明确方向。 - 期货市场成交与持仓量变化反映市场活跃度，但整体趋势仍需进一步观察。 - 市场风险包括地缘冲突、油价波动、宏观政策、关税政策、港口装船延迟、炼厂装置检修等。 ## 策略建议 - **单边策略**：短期震荡偏强，建议关注伊朗局势走向。 - **跨期、跨品种、期现、期权策略**：无明确建议。 ## 本期分析研究员 - **潘翔**：从业资格号 F3023104，投资咨询号 Z0013188 - **康远宁**：从业资格号 F3049404，投资咨询号 Z0015842 ## 公司信息 - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com - **公司名称**：华泰期货有限公司 - **研究院名称**：华泰期货研究院 ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性。 - 报告所载观点、结论及预测仅反映报告发布当日的判断。 - 投资者应自行判断，不承担因依赖本报告而产生的任何责任。 - 报告内容不得以任何形式进行翻版、复制、发表、引用或再次分发，如需引用，须注明“华泰期货研究院”并保持原意。