20260515-华泰期货-液化石油气日报_地缘局势仍不明朗_盘面震荡运行_7页_1mb

文档总结

核心内容

本文档主要分析了2026年6月上半月中国液化气市场（LPG）的价格走势及市场动态，结合国际油价、地缘局势和国内现货价格等因素，对市场进行了综合评估。同时，文档还提供了PG期货市场的相关数据，包括主力合约、指数合约、近月合约及成交持仓量等，以帮助投资者理解市场波动情况。

市场价格分析

液化气现货价格（2026年5月14日）

• 山东市场：6500-6600元/吨
• 华北市场：6400-6520元/吨
• 华东市场：7000-7320元/吨
• 沿江市场：6750-6990元/吨
• 西北市场：6150-6500元/吨
• 华南市场：7250-7350元/吨

国际价格（2026年6月上半月）

• 丙烷：1001美元/吨，跌12美元/吨，折合人民币7538元/吨，跌94元/吨
• 丁烷：1051美元/吨，跌12美元/吨，折合人民币7914元/吨，跌94元/吨

市场动态

• 现货波动：国内液化气现货价格整体波动有限，部分区域如山东、华东民用液化气价格出现下调。
• 需求情况：民用气下游需求平稳，市场交投氛围尚可；醚后碳四需求欠佳，业者入市积极性不高，市场活跃度一般。
• 供应端支撑：在伊朗局势僵局和海峡通航受阻的背景下，LPG供应端支撑偏强，到岸成本维持高位。
• 市场限制因素：美国出口增长与需求端负反馈限制了市场向上的弹性。

期货市场分析

PG期货主力合约收盘价（2025-2026）

• 2025/05：4,000元/吨
• 2025/08：4,500元/吨
• 2025/12：4,000元/吨
• 2026/03：7,500元/吨

PG期货指数收盘价（2025-2026）

• 2025/05：~4,000元/吨
• 2025/08：~4,200元/吨
• 2025/12：~4,100元/吨
• 2026/03：~6,000元/吨

PG期货近月合约收盘价（2025-2026）

• 2025/05：~4,000元/吨
• 2025/08：~4,500元/吨
• 2025/12：~4,000元/吨
• 2026/03：~7,000元/吨（连三合约）
• 2026/03：~6,500元/吨（连二合约）
• 2026/03：~6,500元/吨（连一合约）

PG期货近月月差（2026年4月-5月）

• 2026/04/14：PG月差M1-M2为145元/吨，PG月差M2-M3为135元/吨
• 2026/04/24：PG月差M1-M2为85元/吨，PG月差M2-M3为170元/吨
• 2026/05/11：PG月差M1-M2为80元/吨，PG月差M2-M3为125元/吨

PG期货成交与持仓量（2025-2026）

• 主力合约成交持仓量：

  • 2025/05：成交量 ~100,000手，持仓量 ~50,000手
  • 2025/09：成交量 ~80,000手，持仓量 ~70,000手
  • 2025/12：成交量 ~120,000手，持仓量 ~90,000手
  • 2026/05：成交量 ~150,000手，持仓量 ~110,000手

• 总成交持仓量：

  • 2025/05：成交量 ~100,000手，持仓量 ~100,000手
  • 2025/09：成交量 ~150,000手，持仓量 ~150,000手
  • 2026/01：成交量 ~100,000手，持仓量 ~800,000手

主要观点

• 当前LPG市场处于震荡运行状态，短期方向不明朗。
• 供应端支撑偏强，但需求端表现疲软，限制了价格上涨空间。
• 伊朗局势和海峡通航问题对市场产生一定影响，但美国出口增加也对市场形成压力。
• PG期货市场近期反弹后进入震荡，市场参与者需关注地缘局势及油价波动。

关键信息

• 民用液化气价格在部分地区出现下调，醚后碳四价格表现不佳。
• 国际油价与PG盘面震荡，市场短期缺乏明确方向。
• 期货市场成交与持仓量变化反映市场活跃度，但整体趋势仍需进一步观察。
• 市场风险包括地缘冲突、油价波动、宏观政策、关税政策、港口装船延迟、炼厂装置检修等。

策略建议

• 单边策略：短期震荡偏强，建议关注伊朗局势走向。
• 跨期、跨品种、期现、期权策略：无明确建议。

本期分析研究员

• 潘翔：从业资格号 F3023104，投资咨询号 Z0013188
• 康远宁：从业资格号 F3049404，投资咨询号 Z0015842

公司信息

• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房
• 客服热线：400-628-0888
• 官方网址：www.htfc.com
• 公司名称：华泰期货有限公司
• 研究院名称：华泰期货研究院

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