> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容 当前市场形势仍处于不确定性之中，主要受地缘政治冲突影响。尽管美国已延长停火期限，但双方尚未展开实质性谈判，海峡通航问题和中东供应缺口仍未解决，导致国际油价和外盘丙丁烷价格出现反弹迹象。 在现货市场方面，各地区液化气价格呈现不同走势。山东民用液化气主流成交价格较上一工作日有所上调，但醚后碳四价格出现高位回落。醚后碳四厂家在定价上较为谨慎，下游调油需求偏弱，进一步压制了市场走势。 ## 主要观点 - **地缘局势影响市场**：当前局势仍不明朗，地缘冲突和中东供应缺口仍是市场关注的焦点。 - **外盘价格反弹**：国际油价和外盘丙丁烷价格出现反弹，但需警惕局势变化对价格的进一步影响。 - **现货市场分化**：山东液化气价格有所上涨，但醚后碳四价格回落，市场整体呈现分化趋势。 - **市场情绪谨慎**：醚后碳四厂家定价谨慎，下游需求疲软，对市场形成压制。 - **期货市场表现**：PG期货主力合约及近月合约价格走势与现货市场密切相关，但未出现明确趋势信号。 ## 关键信息 ### 各地区液化气价格（2026年4月22日） | 地区 | 价格范围（元/吨） | |------|------------------| | 山东 | 6300-6410 | | 华北 | 6150-6460 | | 华东 | 6250-6450 | | 沿江 | 6340-6610 | | 西北 | 5900-6250 | | 华南 | 6880-7050 | ### 外盘价格（2026年5月下半月） - **丙烷**：冷冻货到岸价格为938美元/吨，涨33美元/吨，折合人民币7088元/吨，涨254元/吨。 - **丁烷**：冷冻货到岸价格为973美元/吨，涨38美元/吨，折合人民币7352元/吨，涨291元/吨。 ### 期货市场表现 - **PG期货主力合约收盘价**：图13显示价格走势。 - **PG期货指数收盘价**：图14显示价格走势。 - **PG期货近月合约收盘价**：图15显示价格走势。 - **PG期货近月月差**：图16显示月差走势。 - **PG期货主力合约成交持仓量**：图17显示持仓量变化。 - **PG期货总成交持仓量**：图18显示总持仓量变化。 ## 策略建议 - **单边策略**：中性，短期以观望为主。 - **跨期、跨品种、期现、期权策略**：当前暂无明确策略建议。 ## 风险提示 - **地缘冲突**：局势变化可能对市场造成重大影响。 - **油价波动**：国际油价的不确定性仍是主要风险。 - **宏观政策**：政策调整可能对市场产生影响。 - **关税政策**：关税变化可能影响进口成本和价格。 - **港口装船延迟**：物流问题可能影响现货供应。 - **炼厂装置检修**：检修超预期可能影响产能和供应。 ## 本期分析研究员 - **潘翔**：从业资格号F3023104，投资咨询号Z0013188。 - **康远宁**：从业资格号F3049404，投资咨询号Z0015842。 ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，信息准确性及完整性无法保证。报告观点和结论仅反映发布当日判断，不同时期可能发生变化。投资者应自行判断，不承担因此产生的任何法律责任。 ## 公司信息 - **公司名称**：华泰期货有限公司 - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com