> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 核心内容 本文档主要分析了2026年5月上半月中国液化气市场及PG期货的运行情况，重点讨论了市场价格走势、期货盘面表现以及相关风险因素。整体市场态势呈现震荡运行，价格在高位维持，但市场情绪相对谨慎。 ## 主要观点 1. **价格走势** - 2026年5月上半月，中国各地区液化气价格均有不同程度上涨，其中华南地区涨幅最大。 - 丙烷和丁烷的冷冻货到岸价格分别上涨17美元/吨和14美元/吨，折合人民币后分别上涨129元/吨和107元/吨。 - 现货价格方面，山东民用液化气主流成交价格上涨，而其他地区如华东、华北、东北、沿江等民用液化气价格涨跌互现。 2. **市场情绪** - 尽管周末谈判未达成协议，美国宣布封锁霍尔木兹海峡，市场对重新谈判的预期仍然存在。 - 万斯讲话释放了一些积极信号，因此油价上涨相对克制，PG期货盘面维持震荡态势。 3. **现货交投情况** - 民用气下游入市积极，市场交投活跃。 - 醚后碳四下游采购积极性不高，市场以平稳入市为主。 4. **期货表现** - PG期货主力合约及近月合约收盘价维持高位。 - 近月月差显示市场对近期价格走势的预期较为一致。 ## 关键信息 - **价格数据** - 山东市场：6370-6620元/吨 - 华北市场：6200-6500元/吨 - 华东市场：6500-6820元/吨 - 沿江市场：6640-6940元/吨 - 西北市场：6150-6400元/吨 - 华南市场：7100-7350元/吨 - **到岸价格** - 丙烷：1020美元/吨（涨17美元/吨），折合人民币7710元/吨（涨129元/吨） - 丁烷：1045美元/吨（涨14美元/吨），折合人民币7899元/吨（涨107元/吨） - **市场策略** - 单边：中性，关注伊朗局势走向 - 跨期、跨品种、期现、期权策略：暂无明确建议 - **风险提示** - 地缘冲突、油价波动、宏观政策、关税政策、港口装船延迟、炼厂装置检修超预期等 ## 图表说明 文档附带了多个图表，用于展示各地区液化气现货价格、PG期货合约收盘价、成交持仓量等数据。图表来源包括同花顺、卓创资讯、钢联及华泰期货研究院。 ## 本期分析研究员 - **潘翔** 从业资格号：F3023104 投资咨询号：Z0013188 - **康远宁** 从业资格号：F3049404 投资咨询号：Z0015842 ## 联系人信息 - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 ## 免责声明 - 本报告基于可靠公开信息编制，但不保证其准确性与完整性。 - 报告内容仅反映发布当日的观点，不同时期可能有不同结论。 - 报告仅供参考，投资者需独立判断，不承担因使用本报告而产生的任何法律责任。 - 未经许可，不得以任何形式使用或分发本报告内容。