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电力设备行业年度策略总结

核心内容概述

2015年是电力设备行业政策密集出台和改革启动的一年，主要涉及电力体制改革、充电桩建设、配网投资以及《中国制造2025》的实施。这些政策和市场趋势为行业带来了新的发展机遇，同时明确了未来发展的方向和重点。

主要观点

1. 电力体制改革开启能源互联网新时代

• 电力体制改革（简称“电改”）是近年来电力设备领域最大的变革，售电放开和用电服务的兴起催生了多种商业模式。
• 目前我国用户端电力销售金额约为2.5万亿元，能源互联网市场空间预计在5万亿元以上。
• 电改六大配套文件的出台，为改革和商业模式的开展打开了政策空间。
• 重点推荐能源服务商：中恒电气、积成电子、智光电气，关注炬华科技、安科瑞、福能股份、国电南瑞等公司。
• 充电桩作为能源互联网入口，未来将成为电流和信息流双向流动的载体，带动充电桩运营市场空间。

2. 充电桩与新能源汽车形成正反馈

• 政策和市场双重支持充电桩建设，预计到2020年新增充换电站超过1.2万座，分散式充电桩超过480万个。
• 新能源汽车销量预计2015年超30万辆，2016年新增约50万辆，累计保有量接近100万辆。
• 充电桩运营模式创新将带来多种商业机会，包括广告、保险、4S服务等。
• 重点推荐：万马股份、特锐德、奥特迅、科华恒盛、中恒电气，重点关注科士达、易事特、和顺电气、中能电气。

3. 配网投资转向城镇，增速显著提升

• 2015-2020年配电网建设改造投资不低于2万亿元，2015年投资不低于3000亿元，预计2016年同比增长20%以上。
• 城镇配网建设成为重点，提升配网自动化水平是核心任务。
• 重点推荐：国电南瑞、许继电气、四方股份、积成电子、北京科锐、特锐德、万马股份，关注置信电气、广电电气、双杰电气、合纵科技、思源电气等。

4. 《中国制造2025》引领工业4.0发展

• 《中国制造2025》是中国版的工业4.0，旨在实现制造业的智能化、绿色化和国际化。
• 重点发展领域包括新一代信息技术、节能与新能源汽车、电力设备、先进轨交设备等。
• 电力设备厂商已涉足自动化制造领域，包括控制层PLC、驱动层伺服系统、执行层伺服电机，以及软件端PLM、SCADA等。
• 重点推荐：正泰电器、英威腾，关注汇川技术。

关键信息汇总

政策与市场空间

• 电力体制改革：售电放开和用电服务兴起，推动能源互联网发展，预计2016年落地速度加快。
• 充电桩建设：2020年目标新增1.2万座集中式充换电站和480万个分散式充电桩，预计未来五年投资超千亿元。
• 配网投资：2015-2020年总规模不低于2万亿元，2016年投资同比增长20%以上，重点转向城镇配网。

投资标的推荐

• 能源服务商：中恒电气、积成电子、智光电气（重点推荐）；炬华科技、安科瑞（关注）
• 地方电力集团：福能股份（关注）
• 电力交易平台提供商：国电南瑞（重点推荐）
• 能源互联网：四方股份、金智科技、红相电力、科华恒盛（重点推荐）
• 充电桩相关：万马股份、特锐德、奥特迅、科华恒盛、中恒电气（重点推荐）；科士达、易事特、和顺电气、中能电气（关注）
• 配网相关：国电南瑞、许继电气、四方股份、积成电子、北京科锐、特锐德、万马股份（重点推荐）；置信电气、广电电气、双杰电气、合纵科技、思源电气（关注）
• 工业4.0相关：正泰电器、英威腾（重点推荐）；汇川技术（关注）

风险提示

• 政策不达预期
• 项目推进速度不达预期

行业发展趋势

• 电力体制改革推动能源互联网发展，催生多种商业模式。
• 充电桩与新能源汽车形成正反馈，带动相关产业链发展。
• 配网投资结构转向城镇，提升配网自动化水平。
• 《中国制造2025》推动智能制造发展，带动工业自动化升级。

市场预测与目标

• 能源互联网市场规模预计达5万亿元以上。
• 充电桩运营市场空间预计超千亿。
• 配网投资总规模预计达2万亿元，其中2016年投资超3000亿元。
• 未来五年新能源汽车销量预计达500万辆，带动充电桩建设。

总结

2015年电力设备行业在政策和市场双重驱动下，迎来重要变革。电力体制改革推动售电和用电服务发展，充电桩建设与新能源汽车形成正反馈，配网投资转向城镇并提升自动化水平，《中国制造2025》引领工业4.0发展。未来五年，行业将迎来快速增长，投资机会广阔，建议重点关注能源服务商、充电桩运营商、配网设备制造商以及涉足工业自动化的企业。