> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 黑色期权早报总结（2026/07/20） ## 核心内容概览 本报告汇总了2026年7月20日黑色系期货期权品种（玻璃、铁矿石、螺纹钢、纯碱、硅铁、锰硅）的市场数据及期权策略建议，涵盖标的行情、期权因子分析及具体策略推荐。报告未提供方向性交易建议，但针对各品种波动性特征，推荐了波动性策略。 --- ## 各品种市场数据与期权因子分析 ### 1. 玻璃（FG）期权 - **标的行情**： - FG609合约最新价：900元 - 涨跌：-38元（-4.05%） - 成交量：2,163,030万手（+703,847万手） - 持仓量：2,094,050万手（-3,250万手） - **期权因子分析**： - 成交量PCR：0.58（+0.02） - 持仓量PCR：0.29（+0） - 隐含波动率：加权隐波率33.16%（-2.18%），年平均隐波率36.79%，HISV20为14.96% - 压力位：1540元，支撑位：1000元 ### 2. 铁矿石（I）期权 - **标的行情**： - i2609合约最新价：762元 - 涨跌：+4元（+0.52%） - 成交量：173,672万手（+5,613万手） - 持仓量：512,548万手（-12,757万手） - **期权因子分析**： - 成交量PCR：0.92（+0.11） - 持仓量PCR：0.97（+0.01） - 隐含波动率：加权隐波率18.44%（-0.26%），年平均隐波率21.52%，HISV20为15.59% - 压力位：800元，支撑位：700元 ### 3. 螺纹钢（RB）期权 - **标的行情**： - rb2610合约最新价：3112元 - 涨跌：+2元（+0.06%） - 成交量：677,321万手（+73,979万手） - 持仓量：1,853,300万手（-38,529万手） - **期权因子分析**： - 成交量PCR：1.02（+0.44） - 持仓量PCR：0.81（+0.04） - 隐含波动率：加权隐波率11.65%（+0.17%），年平均隐波率16.30%，HISV20为8.32% - 压力位：3200元，支撑位：2600元 ### 4. 纯碱（SA）期权 - **标的行情**： - SA609合约最新价：1007元 - 涨跌：-35元（-3.35%） - 成交量：1,136,010万手（+353,093万手） - 持仓量：1,449,600万手（-41,640万手） - **期权因子分析**： - 成交量PCR：0.96（+0.31） - 持仓量PCR：0.31（+0.01） - 隐含波动率：加权隐波率30.50%（-1.71%），年平均隐波率32.45%，HISV20为17.24% - 压力位：1580元，支撑位：1040元 ### 5. 硅铁（SF）期权 - **标的行情**： - SF609合约最新价：5784元 - 涨跌：-22元（-0.37%） - 成交量：135,912万手（+22,726万手） - 持仓量：215,988万手（+1,352万手） - **期权因子分析**： - 成交量PCR：0.66（+0.02） - 持仓量PCR：0.91（-0.01） - 隐含波动率：加权隐波率14.97%（-0.37%），年平均隐波率22.64%，HISV20为10.34% - 压力位：6000元，支撑位：5600元 ### 6. 锰硅（SM）期权 - **标的行情**： - SM609合约最新价：5822元 - 涨跌：-66元（-1.12%） - 成交量：197,271万手（+56,842万手） - 持仓量：441,996万手（+2,931万手） - **期权因子分析**： - 成交量PCR：0.95（+0.32） - 持仓量PCR：0.70（+0.07） - 隐含波动率：加权隐波率13.65%（-0.63%），年平均隐波率21.34%，HISV20为7.14% - 压力位：6000元，支撑位：5800元 --- ## 波动性策略建议汇总 ### 玻璃（FG）期权 - **策略**：构建做空波动率的卖出宽跨式策略，获取期权时间价值收益，如：S\_FG2609C1000，S\_FG2609P880 ### 铁矿石（I）期权 - **策略**： - 轻仓构建牛市价差策略，获取标的偏多方向收益，如：B\_I2609C770，S\_I2609C790 - 构建做多波动率的买入宽跨式策略，获取隐波向实波回归的定价修复收益，如：B\_I2609C800，B\_I2609P730 ### 螺纹钢（RB）期权 - **策略**：构建做多波动率的买入宽跨式策略，获取隐波从历史最低位回归的均值回归收益，如：B\_RB2610C3200，B\_RB2610P3050 ### 纯碱（SA）期权 - **策略**：构建做空波动率的卖出宽跨式策略，获取期权时间价值收益，如：S\_SA2609C1100，S\_SA2609P950 ### 硅铁（SF）期权 - **策略**：构建做空波动率的卖出宽跨式策略，获取期权时间价值收益，如：S\_SF2609C6000，S\_SF2609P5700 ### 锰硅（SM）期权 - **策略**：构建做多波动率的买入宽跨式策略，获取隐波从历史低位的均值回归收益，如：B\_SM2609C6000，B\_SM2609P5800 --- ## 其他信息 - **免责声明**：本报告由五矿期货有限公司发布，所有信息基于可靠资料来源，但不构成任何投资建议或买卖建议，亦不承担因此导致的任何损失。 - **版权信息**：本报告版权归五矿期货有限公司所有，未经书面许可，不得复制、传播或存储。 - **公司总部**： - 地址：深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层 - 电话：400-888-5398 - 网站：www.wkqh.cn --- ## 图表说明 - 各品种价格走势图、隐含波动率、持仓量PCR、持仓分布、成交额PCR及压力支撑位图表均附于报告中，用于辅助分析市场走势与波动性特征。