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黑色期权早报总结（2026/07/20）

核心内容概览

本报告汇总了2026年7月20日黑色系期货期权品种（玻璃、铁矿石、螺纹钢、纯碱、硅铁、锰硅）的市场数据及期权策略建议，涵盖标的行情、期权因子分析及具体策略推荐。报告未提供方向性交易建议，但针对各品种波动性特征，推荐了波动性策略。

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各品种市场数据与期权因子分析

1. 玻璃（FG）期权

• 标的行情：

  • FG609合约最新价：900元
  • 涨跌：-38元（-4.05%）
  • 成交量：2,163,030万手（+703,847万手）
  • 持仓量：2,094,050万手（-3,250万手）

• 期权因子分析：

  • 成交量PCR：0.58（+0.02）
  • 持仓量PCR：0.29（+0）
  • 隐含波动率：加权隐波率33.16%（-2.18%），年平均隐波率36.79%，HISV20为14.96%
  • 压力位：1540元，支撑位：1000元

2. 铁矿石（I）期权

• 标的行情：

  • i2609合约最新价：762元
  • 涨跌：+4元（+0.52%）
  • 成交量：173,672万手（+5,613万手）
  • 持仓量：512,548万手（-12,757万手）

• 期权因子分析：

  • 成交量PCR：0.92（+0.11）
  • 持仓量PCR：0.97（+0.01）
  • 隐含波动率：加权隐波率18.44%（-0.26%），年平均隐波率21.52%，HISV20为15.59%
  • 压力位：800元，支撑位：700元

3. 螺纹钢（RB）期权

• 标的行情：

  • rb2610合约最新价：3112元
  • 涨跌：+2元（+0.06%）
  • 成交量：677,321万手（+73,979万手）
  • 持仓量：1,853,300万手（-38,529万手）

• 期权因子分析：

  • 成交量PCR：1.02（+0.44）
  • 持仓量PCR：0.81（+0.04）
  • 隐含波动率：加权隐波率11.65%（+0.17%），年平均隐波率16.30%，HISV20为8.32%
  • 压力位：3200元，支撑位：2600元

4. 纯碱（SA）期权

• 标的行情：

  • SA609合约最新价：1007元
  • 涨跌：-35元（-3.35%）
  • 成交量：1,136,010万手（+353,093万手）
  • 持仓量：1,449,600万手（-41,640万手）

• 期权因子分析：

  • 成交量PCR：0.96（+0.31）
  • 持仓量PCR：0.31（+0.01）
  • 隐含波动率：加权隐波率30.50%（-1.71%），年平均隐波率32.45%，HISV20为17.24%
  • 压力位：1580元，支撑位：1040元

5. 硅铁（SF）期权

• 标的行情：

  • SF609合约最新价：5784元
  • 涨跌：-22元（-0.37%）
  • 成交量：135,912万手（+22,726万手）
  • 持仓量：215,988万手（+1,352万手）

• 期权因子分析：

  • 成交量PCR：0.66（+0.02）
  • 持仓量PCR：0.91（-0.01）
  • 隐含波动率：加权隐波率14.97%（-0.37%），年平均隐波率22.64%，HISV20为10.34%
  • 压力位：6000元，支撑位：5600元

6. 锰硅（SM）期权

• 标的行情：

  • SM609合约最新价：5822元
  • 涨跌：-66元（-1.12%）
  • 成交量：197,271万手（+56,842万手）
  • 持仓量：441,996万手（+2,931万手）

• 期权因子分析：

  • 成交量PCR：0.95（+0.32）
  • 持仓量PCR：0.70（+0.07）
  • 隐含波动率：加权隐波率13.65%（-0.63%），年平均隐波率21.34%，HISV20为7.14%
  • 压力位：6000元，支撑位：5800元

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波动性策略建议汇总

玻璃（FG）期权

• 策略：构建做空波动率的卖出宽跨式策略，获取期权时间价值收益，如：S_FG2609C1000，S_FG2609P880

铁矿石（I）期权

• 策略：
  • 轻仓构建牛市价差策略，获取标的偏多方向收益，如：B_I2609C770，S_I2609C790
  • 构建做多波动率的买入宽跨式策略，获取隐波向实波回归的定价修复收益，如：B_I2609C800，B_I2609P730

螺纹钢（RB）期权

• 策略：构建做多波动率的买入宽跨式策略，获取隐波从历史最低位回归的均值回归收益，如：B_RB2610C3200，B_RB2610P3050

纯碱（SA）期权

• 策略：构建做空波动率的卖出宽跨式策略，获取期权时间价值收益，如：S_SA2609C1100，S_SA2609P950

硅铁（SF）期权

• 策略：构建做空波动率的卖出宽跨式策略，获取期权时间价值收益，如：S_SF2609C6000，S_SF2609P5700

锰硅（SM）期权

• 策略：构建做多波动率的买入宽跨式策略，获取隐波从历史低位的均值回归收益，如：B_SM2609C6000，B_SM2609P5800

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其他信息

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图表说明

• 各品种价格走势图、隐含波动率、持仓量PCR、持仓分布、成交额PCR及压力支撑位图表均附于报告中，用于辅助分析市场走势与波动性特征。