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豆类及主粮期权市场总结（2026/04/01）

核心内容概述

本报告对豆类及主粮期权市场（豆一、豆二、玉米、淀粉、豆粕、菜籽粕）进行综合分析，涵盖标的期货市场数据、期权因子研究及策略建议。

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各期权品种市场数据汇总

豆一（A）期权

• 标的合约：a2605
• 最新价：4641元
• 涨跌：+74元
• 涨跌幅：+1.62%
• 成交量：195071万手（+84745万手）
• 持仓量：181932万手（-756万手）
• 成交量PCR：0.25（-0.37）
• 持仓量PCR：0.70（-0.07）
• 压力位：4900
• 支撑位：4550
• 加权隐波率：20.72%（+2.06%）
• 年平均隐波率：14.68%
• HISV20：22.62%

豆二（B）期权

• 标的合约：b2605
• 最新价：3718元
• 涨跌：-18元
• 涨跌幅：-0.48%
• 成交量：116820万手（-10635万手）
• 持仓量：167916万手（-7524万手）
• 成交量PCR：0.57（+0.13）
• 持仓量PCR：0.88（+0.02）
• 压力位：3750
• 支撑位：3400
• 加权隐波率：21.42%（-0.93%）
• 年平均隐波率：16.33%
• HISV20：20.77%

玉米（C）期权

• 标的合约：c2605
• 最新价：2351元
• 涨跌：-6元
• 涨跌幅：-0.25%
• 成交量：425451万手（-263687万手）
• 持仓量：1023010万手（-29630万手）
• 成交量PCR：0.49（-0.11）
• 持仓量PCR：0.54（0）
• 压力位：2400
• 支撑位：2300
• 加权隐波率：14.06%（-1.23%）
• 年平均隐波率：11.57%
• HISV20：8.36%

淀粉（CS）期权

• 标的合约：cs2605
• 最新价：2745元
• 涨跌：+1元
• 涨跌幅：+0.03%
• 成交量：88083万手（-32159万手）
• 持仓量：235927万手（-9716万手）
• 成交量PCR：0.45（-0.1）
• 持仓量PCR：0.63（+0.01）
• 压力位：3000
• 支撑位：2700
• 加权隐波率：15.32%（-0.20%）
• 年平均隐波率：12.32%
• HISV20：12.24%

豆粕（M）期权

• 标的合约：m2605
• 最新价：2915元
• 涨跌：-22元
• 涨跌幅：-0.74%
• 成交量：717760万手（-73754万手）
• 持仓量：1384260万手（-80910万手）
• 成交量PCR：0.52（+0.04）
• 持仓量PCR：0.85（+0.01）
• 压力位：3200
• 支撑位：2800
• 加权隐波率：23.24%（-1.70%）
• 年平均隐波率：17.28%
• HISV20：21.88%

菜籽粕（RM）期权

• 标的合约：RM605
• 最新价：2299元
• 涨跌：-18元
• 涨跌幅：-0.77%
• 成交量：484885万手（-60566万手）
• 持仓量：541727万手（+8198万手）
• 成交量PCR：0.34（-0.12）
• 持仓量PCR：0.53（-0.02）
• 压力位：2800
• 支撑位：2300
• 加权隐波率：31.06%（+0.82%）
• 年平均隐波率：24.19%
• HISV20：28.83%

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主要观点

1. 标的期货市场表现

• 豆一（a2605）：价格上涨，成交量大幅增加，持仓量小幅减少。
• 豆二（b2605）：价格下跌，成交量减少，持仓量下降。
• 玉米（c2605）：价格小幅下跌，成交量减少，持仓量下降。
• 淀粉（cs2605）：价格微涨，成交量减少，持仓量下降。
• 豆粕（m2605）：价格下跌，成交量减少，持仓量下降。
• 菜籽粕（RM605）：价格下跌，成交量减少，持仓量增加。

2. 期权因子分析

• 隐含波动率：各期权品种隐含波动率均高于年平均水平，显示市场对价格波动的预期较高。
• 成交量PCR与持仓量PCR：多数品种成交量PCR低于持仓量PCR，表明投资者更倾向于持有期权头寸。
• 压力位与支撑位：各品种均存在明确的压力位和支撑位，可作为交易决策参考。

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关键信息

1. 波动性策略建议

• 豆一：建议构建卖出看涨+看跌期权组合策略，如 S_A2605P4300 和 S_A2605C4900。
• 豆二：建议构建看涨期权牛市价差组合策略，如 B_B2605C3650 和 S_B2605C3900。
• 玉米：建议构建卖出看涨+看跌期权组合策略，如 S_C2605P2300 和 S_C2605C2420。
• 淀粉：建议构建卖出看涨+看跌期权组合策略，如 S_CS2605P2550 和 S_CS2605C2850。
• 豆粕：建议构建卖出看涨+看跌期权组合策略，如 S_M2605P2800 和 S_M2605C3100。
• 菜籽粕：建议构建卖出看涨+看跌期权组合策略，如 S_RM2605P2200 和 S_RM2605C2500。

2. 方向性策略建议

• 所有品种均未建议方向性策略，因市场趋势不明确。

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