一文读懂润本股份招股书：高成长的驱蚊个护品牌商，运营出色、持续拓品_26页_1mb

润本股份招股书详细总结

公司概况

润本股份成立于2006年，以驱蚊产品切入市场，实施“大品牌、小品类”战略，拓展母婴个护品类，现已形成驱蚊、婴童护理、精油三大核心产品系列。2022年公司营收达8.56亿元，同比增长47%；净利润为1.6亿元，同比增长33%。线上营收占比达78%，其中天猫、京东、抖音等平台表现突出，2022年线上营收同比增长48%。

行业概况

• 驱蚊市场：2019年零售额为84.34亿元，4年CAGR为7.96%，行业格局较为分散。润本在驱蚊市场占有率约为5.0%，线上占有率约19.9%。
• 婴童护理市场：2022年市场规模达309亿元，3年CAGR为6%。润本婴童护理产品市场占有率约1.9%，线上占有率约4.2%。
• 精油市场：仍属新兴行业，2020年市场规模达80.25亿元，同比增长15.63%。润本在精油市场具备一定优势，产品线丰富。

竞争优势

1. 线上运营能力强

• 公司深耕线上渠道，2022年线上营收占比78%，其中线上直销占比约77%。
• 线上渠道毛利率较高，2022年线上直销毛利率达69.13%，线上平台经销毛利率为53.97%，线上平台代销毛利率为47.77%，非平台经销毛利率为47.69%。
• 2022年天猫营收占比43%，抖音营收占比24%，抖音渠道同比增长242%。
• 公司在多个电商平台（如天猫、京东、抖音、拼多多）均保持较高市占率和排名。

2. 成本控制能力强

• 公司产品价格带在几十元，具备高性价比，毛利率可观。
• 主要产品毛利率：驱蚊产品57%、婴童护理产品63%、精油产品67%。
• 公司采用自产模式为主，2022年自产产品占比达51.5%，成本控制较好。

3. 产品矩阵丰富，推新能力强

• 公司每年推出8-10款重点新产品，如驱蚊液、精油香圈、内衣洗衣液等。
• 注重研发创新，截至2022年底，研发设计人员106人，占公司总人数的13.45%。
• 正在开发多项新技术，包括长效保湿植物提取物、驱蚊凝胶、儿童防晒产品等，形成自主知识产权。

财务表现与募资用途

• 财务表现：2022年营收8.56亿元，净利润1.6亿元，3年CAGR分别为45.31%和64.41%。
• 盈利能力：2022年毛利率为54%，净利率为19%。销售、管理费用率分别为27.09%和2.95%，均低于行业平均水平。
• 募资用途：公司计划将募集资金用于以下项目：
  1. 黄埔工厂研发及产业化项目：提升产能，优化产品结构，增强研发能力。
  2. 渠道建设与品牌推广项目：拓展销售渠道，提升品牌影响力。
  3. 信息系统升级建设项目：提升信息化和数字化运营水平，提高效率。
  4. 补充流动资金：用于日常运营和业务扩展。

股权结构

• 公司实控人为赵贵钦与鲍松娟夫妇，合计持股85.38%（其中直接持股26.7%，间接持股58.68%）。
• 高瓴资本持股10%。
• 公司通过卓凡合晟、卓凡聚源实施员工持股计划。

高管构成

• 高管团队经验丰富且稳定，董事长赵贵钦和副总经理鲍松娟自90年代起从事贸易行业，积累了丰富的商业洞察。
• 财务总监兼董秘吴伟斌曾在美的集团、道氏技术等企业任职，具备扎实的专业背景。
• 林子伟为电商销售中心副总监，鲍松娟之子，自2015年起任职电商部门。

风险提示

1. 线上渠道增长失速风险：公司线上营收占比高，若线上流量下滑可能影响增长。
2. 新平台流量成本上行风险：抖音等新兴平台流量成本上升可能影响盈利能力。
3. 新品表现不佳风险：产品推新较快，但若新品市场表现不佳可能影响整体增长。

总结

润本股份凭借出色的电商运营能力、丰富的产品矩阵、有效的成本控制和持续的创新能力，在驱蚊、婴童护理及精油市场中占据一席之地。公司线上营收占比高，且毛利率和净利率均优于行业平均水平，展现出良好的成长性和盈利能力。未来，公司将继续拓展产品线和市场渠道，同时提升研发与信息化水平，以进一步巩固市场地位。然而，公司也需警惕线上增长放缓、流量成本上升及新品表现不佳等潜在风险。