> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 液氯报价上调与PVC、烧碱市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告分析了近期PVC及烧碱市场的价格变动、库存情况、生产利润与开工率，同时指出液氯价格上调对产业链的影响。市场整体处于地缘冲突情绪扰动、高库存压制与成本支撑的多方博弈中，预计短期内将维持宽幅震荡格局。 ## 主要观点 ### PVC市场 - **价格走势**：PVC期货价格受地缘冲突情绪影响反复波动，近期略有下跌，但基差有所走强。 - **现货价格**：华东电石法PVC报价4420元/吨（+20），华南电石法报价4610元/吨（+30）。 - **生产利润**：电石价格上升，电石法与乙烯法生产利润均承压，其中电石法毛利为-358元/吨（+125），乙烯法毛利为-582元/吨（-57）。 - **库存与开工**：PVC厂内库存28.7万吨（-0.1），社会库存48.2万吨（-0.6）；开工率68.83%（+1.39%），电石法开工率73.37%（+2.14%），乙烯法开工率58.65%（-0.30%）。 - **需求情况**：内需平稳，但处于夏季淡季，下游以低价点价采购为主；出口签单量环比下降，交付量提升。 - **市场展望**：若PVC价格进一步下行，可能引发减产；若反弹则带动边际装置利润修复，负荷提升。整体市场维持宽幅震荡。 ### 烧碱市场 - **价格走势**：山东烧碱主力下游采购价下调10元/吨至580元/吨，送货量小幅下降。 - **现货价格**：山东32%液碱报价628元/吨（+0），山东50%液碱报价1005元/吨（+0）。 - **生产利润**：山东外购电烧碱利润为-194.14元/吨（+0.00），氯碱综合利润因液氯价格上升有所好转。 - **库存与开工**：液碱工厂库存53.34万吨（+0.10），片碱工厂库存4.30万吨（+0.10）；烧碱开工率77.10%（-1.10%）。 - **下游需求**：氧化铝开工率小幅下降，印染开工稳定，粘胶短纤开工小幅下降，纸浆开工提升，刚需采购为主。 - **出口情况**：出口新单成交一般，交付量有所提升。 - **成本端**：液氯价格上调，氯碱综合成本支撑走弱。 ## 关键信息 ### PVC关键数据 - **期货价格**：主力收盘价4471元/吨（+20） - **基差**：华东基差-51元/吨（+0），华南基差139元/吨（+10） - **出口利润**：PVC出口利润10.15美元/吨（-0.39） - **库存**：厂内库存28.7万吨（-0.1），社会库存48.2万吨（-0.6） - **开工率**：整体68.83%（+1.39%），电石法73.37%（+2.14%），乙烯法58.65%（-0.30%） ### 烧碱关键数据 - **期货价格**：SH主力收盘价1839元/吨（+1），山东32%液碱基差124元/吨（-1） - **现货价格**：山东32%液碱628元/吨（+0），山东50%液碱1005元/吨（+0） - **库存**：液碱库存53.34万吨（+0.10），片碱库存4.30万吨（+0.10） - **开工率**：烧碱开工率77.10%（-1.10%） - **下游开工**：氧化铝79.77%（-0.35%），印染49.32%（+0.00%），粘胶短纤88.43%（-0.53%） ## 市场策略 ### PVC - **单边策略**：宽幅震荡，建议区间操作 - **跨期策略**：观望 - **跨品种策略**：无 ### 烧碱 - **单边策略**：震荡 - **跨期策略**：观望 - **跨品种策略**：无 ## 风险提示 ### PVC风险 - 地缘冲突变动 - 宏观政策扰动 - 装置检修动态 ### 烧碱风险 - 地缘冲突变动 - 出口订单执行情况 - 装置检修动态 - 下游采购节奏 ## 图表说明 本报告附有38张图表，涵盖PVC与烧碱的期货价格、现货价格、基差、库存、开工率、利润等关键指标，用于辅助分析价格走势与市场供需变化。图表来源包括隆众资讯与华泰期货研究院。 ## 报告作者 - **梁宗泰**：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616 - **陈莉**：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421 - **杨露露**：从业资格号F03128371，投资咨询号Z0023799 ## 联系人 - **刘启展**：从业资格号F03140168 - **梁琦**：从业资格号F03148380，投资咨询号Z0015616 ## 投资咨询业务资格 - 证监许可【2011】1289号 ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性。报告观点、结论及预测仅反映发布当日判断，可能随市场变化而调整。投资者应独立判断，自行关注更新信息。未经授权不得复制、引用或分发本报告内容，违者将追究法律责任。 ## 公司信息 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 - **邮编**：510000 - **电话**：400-6280-888 - **网址**：www.htfc.com --- **字数统计：约998字**