20160314-东兴证券-农林牧渔行业2016年3月第2周周报：买畜禽需真爱_1mb

农林牧渔行业2016年3月第2周周报总结

核心内容

本报告为东兴证券发布的农林牧渔行业周度分析报告，主要分析了2016年3月7日至3月11日期间行业市场行情、农产品价格变化、投资策略及重点公司表现等内容，旨在为投资者提供行业动态与投资建议。

主要观点

1. 行业整体表现

   • 农林牧渔（申万）上周下跌2.1%，跑赢沪深300约0.3个百分点，强于整体大盘0.1个百分点，位于申万28个行业第19位。
   • 动物保健子行业涨幅最大（3.5%），畜禽养殖子行业跌幅最大（-5.4%）。

2. 畜禽市场价格走势

   • 生猪价格为18.93元/公斤，周涨幅2.4%；仔猪价格为52.89元/公斤，周涨幅3.4%；猪肉价格为27.04元/公斤，周涨幅0.7%。
   • 活鸡批发均价为22.82元/公斤，周涨幅23.09%；活鸭批发均价为11.15元/公斤，周涨幅0.63%。
   • 羊肉价格为32.8元/公斤，牛肉价格为44.3元/公斤，价格维持不变。
   • 海参、鲍鱼和对虾价格分别为90元/公斤、130元/公斤和160元/公斤，周涨幅均为0%。

3. 农作物市场变化

   • 小麦国内外价格均上涨；棉花、稻谷国内外价格均下跌。
   • 大豆、豆粕、糖、玉米国外价格上涨，国内价格下跌。

4. 投资策略

   • 畜禽股回调是由于投资者对未来价格能否达预期的担忧，但生猪和白羽鸡市场基本面未变，行业景气仍上行，价格高点尚未达到。
   • 建议逢低布局养殖股，重点推荐：雏鹰农牧、牧原股份、温氏股份。
   • 随养殖企业产能释放，预计2、3季度为生猪存栏回升期，建议提前布局饲料股，重点推荐：大北农。
   • 禽类市场因引种减少，供给受阻，预计16/17年景气持续，重点推荐：益生股份、圣农发展、民和股份。

5. 投资组合

   • 上周投资组合为：雏鹰农牧40%、圣农发展40%、大北农20%，组合收益率-7.92%，跑输沪深300 5.48%。
   • 本周投资组合维持不变。

关键信息

• 行业基本面

  • 生猪市场：猪价上涨趋势仍在持续，预计全年均价达17.5-18.5元/公斤。
  • 家禽市场：鸡价上涨主要因引种量减少，预计未来供给持续减少，支撑禽链景气。
  • 水产市场：部分品种价格维持不变，如海参、鲍鱼和对虾。

• 政策与行业动态

  • 李克强总理提出积极稳妥推进玉米收储制度改革。
  • 中国打击白糖走私活动，影响进口规模。
  • 农业部加强动物疫病防控，要求从6方面做好防控工作。
  • 美国对华大豆出口同比减少10%，预计恢复引种时间在明年下半年。

• 重点公司表现

  • 雏鹰农牧、牧原股份、温氏股份、益生股份、圣农发展、民和股份等公司被重点推荐。
  • 天邦股份、雏鹰农牧、牧原股份等公司公布了1-2月份销售简报，显示销售价格上涨及出栏量增长。

行业评级与分析师信息

• 行业评级

  • 农林牧渔行业评级为“看好”或“维持”。

• 分析师简介

  • 徐昊：7年食品饮料行业研究经验，曾任职于国都证券、安信证券，现于东兴证券。
  • 杨钊：金融学硕士，中国准精算师，2015年加入东兴证券从事农林牧渔行业研究。

• 分析师承诺

  • 承诺报告内容为分析师研究成果，引用信息已注明出处，不与薪酬挂钩。

• 免责声明

  • 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者自行决策，风险自担。

重点跟踪公司周涨跌幅

盈利预测与PE估值

总结

本报告全面分析了2016年3月第二周农林牧渔行业的市场行情、价格变化、投资策略及重点公司表现。整体来看，行业仍处于上升通道，生猪和家禽市场基本面良好，价格仍有上涨空间。尽管上周畜禽股有所回调，但分析师认为逢低布局仍是合理策略。重点推荐的公司包括雏鹰农牧、牧原股份、温氏股份、益生股份、圣农发展、民和股份及大北农。同时，报告还提供了详细的盈利预测与PE估值，帮助投资者评估投资价值。