20210314-天风证券-通信5G行业研究周报_快速渗透ARPU提升明显_看好5G建设和应用发展_11页_1mb

通信行业研究报告总结

核心内容

2021年3月14日发布的通信行业研究报告指出，5G快速渗透推动ARPU值提升，看好5G建设和应用的发展前景。报告分析了行业动态、投资观点、重点公司推荐、板块表现、大宗交易及限售解禁等信息，为投资者提供参考。

主要观点

• 5G建设与ARPU提升：2020年，中国联通和中国电信的5G用户持续增长，支撑ARPU值逐步提升。中国电信5G用户渗透率达24.6%，ARPU值达65.6元；中国联通5G用户渗透率为23.2%，ARPU值为42.1元。
• 5G投资与建设：2021年，中国电信CAPEX为870亿元，5G投资约397亿元；中国联通CAPEX为700亿元，5G投资350亿元。两家公司计划新增大量5G基站。
• 5G应用与行业趋势：5G网络建设全面提速，带动网络、终端、应用产业链持续成长。云计算、物联网等应用持续快速发展，行业景气度持续向上。
• 投资建议：建议重点关注高景气细分领域、低估值且未来成长逻辑清晰的标的，如运营商、IDC、物联网/车联网、光模块、视频会议等。
• 板块表现：上周通信板块下跌4.31%，跑输沪深300指数2.10个百分点。部分个股如*ST联络、中恒电气涨幅靠前，而广和通、会畅通讯等跌幅显著。
• 风险提示：包括疫情影响、5G产业和商用进度低于预期、贸易战不确定风险等。

关键信息

一、5G硬件设备器件

1. 主设备商：

   • 重点推荐：中兴通讯、烽火通信。

2. 光通信：

   • 重点推荐：中际旭创、新易盛、天孚通信、中天科技、光迅科技。
   • 建议关注：太辰光、剑桥科技、博创科技、亨通光电等。

3. 交换机/路由器：

   • 关注：星网锐捷、紫光股份。

4. 射频领域：

   • 建议关注：科创新源、科信技术、沪电股份、生益科技、深南电路、武汉凡谷、华正新材、天和防务。

二、5G应用端

1. 云计算：

   • 重点推荐：科华数据、光环新网、佳力图、南兴股份、深信服。
   • 建议关注：沙钢股份、数据港、奥飞数据、紫光股份、鹏博士、网宿科技、英维克、城地股份等。

2. 在线办公/视频会议：

   • 重点推荐：亿联网络、会畅通讯、星网锐捷。
   • 建议关注：梦网科技。

3. 物联网/车联网：

   • 重点推荐：拓邦股份、广和通、美格智能、威胜信息、移远通信、移为通信、有方科技、和而泰、日海智能。
   • 建议关注：乐鑫科技、宁波水表、鸿泉物联、金卡智能、高新兴。

4. 工业互联网：

   • 建议关注：工业富联、东土科技、映翰通。

三、运营商

• 重点关注：中国移动、中国电信、中国联通（港股）。
• 中国电信拟在上交所主板上市，用于5G产业互联网、云网融合及科技创新项目。

四、行业动态

• 5G用户增长：2020年底，三大运营商5G套餐用户数累计突破3亿。
• 5G手机出货：2021年2月，国内市场5G手机出货量占比升至近七成。
• 数据中心建设：万国数据2020年全年净收入增长39.2%，服务收入增长39.6%。
• 光通信：光缆交接箱采购规模扩大，行业价格持续探底，但未来有望回暖。
• 物联网：中国移动OneMO与金卡智能达成百万级NB-IoT通信模组合作，标志表计行业“国产化”新进展。
• 车联网：中国电信、中兴通讯联合发布基于5G端到端切片的智能交通项目。

投资组合推荐

行业走势

• 上周通信板块下跌4.31%，跑输沪深300指数2.10个百分点，跑输创业板指数0.30个百分点。
• 通信设备制造下跌5.18%，增值服务下跌2.52%，电信运营上涨0.54%。

限售解禁

• 未来三个月通信股限售解禁共8家，其中彩讯股份、深信服解禁比例超过15%。

大宗交易

• *ST高升、会畅通讯、深信服等公司有大宗交易记录，交易价格与市场价存在差异。

分析师声明

• 报告观点反映了分析师个人看法，与报酬无直接或间接联系。
• 报告内容为天风证券所有，未经授权不得复制或发送。

总结

报告整体看好2021年通信行业的发展，尤其关注5G建设、云计算、物联网等领域的投资机会。重点推荐运营商、光模块、数据中心、视频会议等板块的优质标的，同时提示投资者注意行业风险。