20260510-开源证券-煤炭行业周报_港口情绪依旧偏强格局_产地煤价稳中有升_31页_3mb

报告摘要

2026年5月10日，煤炭行业投资评级为“看好（维持）”。整体市场情绪偏强，港口煤价稳步上涨，动力煤和炼焦煤价格已进入拐点右侧，具备反弹与上涨潜力。行业走势受多种因素影响，包括国际油价、天然气价格、终端需求以及政策导向。

港口价格：截至5月9日，秦港Q5500动力煤平仓价为835元/吨，环比上涨24元/吨，涨幅2.96%。广州港神木块库提价为1087元/吨，环比上涨8元/吨，涨幅0.79%。
产地价格：鄂尔多斯Q6000坑口价645元/吨，环比上涨5元/吨；榆林Q5500坑口价555元/吨，环比上涨10元/吨；大同Q5600坑口价600元/吨，环比上涨30元/吨。
长协价格：2026年5月动力煤长协价格微涨，CCTD秦港Q5500年度长协价为689元/吨，环比上涨4元/吨。
国际价格：纽卡斯尔NEWC（Q6000）动力煤现货价大涨至131.67美元/吨，环比上涨6.41美元/吨，涨幅5.12%；纽卡斯尔FOB（Q5500）价格也上涨至97.5美元/吨，环比上涨4.5美元/吨。
市场情绪：港口情绪偏强，产地煤价稳中有升，叠加五一节前终端补库需求，推动煤价走强。进口煤价格倒挂加剧，国内煤价更具吸引力。
库存与需求：环渤海库存大涨，电厂日耗显著增加，库存可用天数减少，反映出需求旺盛与库存紧张。煤矿开工率微跌，但部分省份如内蒙古微涨。

港口价格：京唐港主焦煤报价1750元/吨，环比上涨40元/吨，涨幅2.34%。
产地价格：山西吕梁主焦煤市场价1500元/吨，环比持平；长治喷吹煤车板价990元/吨，环比上涨30元/吨；阳泉喷吹煤车板价980元/吨，环比上涨50元/吨。
期货价格：焦煤期货价格微涨，现货与期货价差缩小。
焦炭与钢铁市场：焦炭现货价大跌，螺纹钢现货价小涨。钢厂盈利率环比大涨，日均铁水产量微涨，显示炼焦煤需求稳定。

煤炭指数：本周下跌5.06%，跑输沪深300指数6.41个百分点。涨幅前三为江钨装备（+7.04%）、冀中能源（+3.38%）、永泰能源（+2.82%）；跌幅前三为中煤能源（-11%）、广汇能源（-9.19%）、陕西煤业（-8.8%）。
估值表现：煤炭板块平均市盈率（PE）为18.45倍，市净率（PB）为1.45倍，均处于A股全行业低位。