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申万交运一周天地汇（2014年6月30日-2014年7月6日）总结

核心内容

本报告分析了2014年7月初交通运输行业的市场表现及投资建议，重点推荐LNG物流和生鲜宅配行业。整体交运指数上涨2.3%，跑赢沪深300指数1个百分点。其中，港口板块涨幅最大，累计上涨4.1%，而高速公路板块涨幅最小，仅上涨0.4%。同时，报告回顾了近期“炒地图”行情的特征，指出其为低估值、低绝对股价与大故事的结合，参与者通过提前布局获取超额收益。

主要观点及结论

• 重点推荐LNG物流和生鲜宅配行业：LNG供应逐步放量，建议关注LNG第三方物流领域，恒基达鑫凭借危化品经验延伸至LNG领域，融资预案验证其产业链拓展逻辑。
• 生鲜电商增长潜力大：预计2013年生鲜电商交易额为130亿元，2016年有望增长至911亿元，带动生鲜宅配市场容量达228亿元，类似淘宝带动快递行业。
• “炒地图”行情特征：以低估值、低股价和大区域概念为驱动，参与者需承担时间成本，但可赚取高安全边际下的收益。
• 推荐组合：上海机场、恒基达鑫、沙钢股份、保税科技、海博股份、大秦铁路、中远航运等。

行业表现

• 交运指数上涨2.3%：跑赢沪深300指数1个百分点，各子行业均上涨。
• 港口板块涨幅最大：周涨幅达4.1%，主要受习总书记访韩事件影响，引发市场对大连港、日照港等的关注。
• 航运板块异动但短暂：仅维持一天上涨，整体表现中性。
• 航空板块涨幅较小：周涨幅1.5%，但市场对低成本航空模式关注度上升。
• 物流板块表现稳定：周涨幅2.6%，整体估值低位盘整。

数据回顾

• 沿海干散货运价指数：报收919.77点，周跌幅0.3%，受下游库存高企和远洋市场低迷影响。
• CCFI指数：上涨0.5%，SCFI上涨6.7%，出口集装箱市场稳中有升。
• 燃油价格下跌2%：对航运成本形成一定压力，但部分航线运价仍保持稳定。
• “炒地图”行情数据：以大连港为例，启动日为2014年6月24日，股价从2.5元上涨至3.5元，涨幅达52%。

行业新闻及点评

• 京津冀通关一体化启动：7月1日起，北京、天津海关开始实施通关一体化，10月将扩大至石家庄，实现三地企业通关如同一关，提高效率，降低物流成本。
• 中联航转型低成本航空公司：东航旗下中联航正式转型，标志着中国低成本航空市场发展迈入新阶段，预计2014年底飞机数量达31架。
• 沪汉蓉铁路动车贯通：武汉成为高铁“米”字网核心，带动沿线城市经济发展，实现高速直达。

公司公告摘要

• 飞力达：限售股份解除限售，占总股本51.04%。
• 怡亚通：股权质押公告及解除质押公告，显示公司资本运作动态。
• 新宁物流：制定未来三年分红回报规划，现金分红比例不低于10%。
• 中海发展：获得控股股东人民币4亿元及美元1亿美元借款，缓解财务压力。
• 宁波海运：可转债转股比例极低，仅0.0033%。
• 宁波港：2014年6月及半年度货物与集装箱吞吐量均同比增长。
• 建发股份：控股子公司竞得漳州市地块，显示其在房地产及物流领域的布局。

投资评级说明

• 证券评级：买入（相对强于市场20%以上）、增持（相对强于市场5%-20%）、中性（波动-5%~5%）、减持（弱于市场5%以下）。
• 行业评级：看好（超越市场）、中性（与市场持平）、看淡（弱于市场）。
• 基准指数：沪深300指数。

法律声明

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