20170626-申万宏源-交运一周天地汇_厦门主题兑现推荐买入建发_象屿_航空旺季到来优选南航_吉祥_16页_924kb

申万宏源交运行业一周天地汇总结（2017年06月19-2017年06月25）

核心内容

申万宏源在2017年6月19日至25日期间对交通运输行业进行了全面分析，重点推荐了航空、航运、港口及快递等子行业。报告指出，随着行业基本面的改善和政策支持，部分标的公司具备投资价值，建议投资者关注其估值修复机会和行业景气度提升带来的业绩增长。

主要观点

1. 厦门主题逐步兑现，推荐买入建发、象屿

• 厦门板块表现抢眼，主要受金砖四国会议及大宗交易活跃影响。
• 建发集团：今年大宗行情持续，地产业务稳步增长，17年PE估值仅10倍，具备稳健的安全边际。
• 象屿股份：供应链业务带来业绩弹性，东北玉米产业链逐步成熟，17年PE预计15倍，处于历史低位。

2. 航空旺季到来，优选南航、吉祥

• 暑运旺季临近，中小学暑假将再次引爆航空需求。
• 南航：价格弹性较大，建议关注其在暑运中的表现。
• 吉祥航空：作为民营航空龙头，成长性更优，建议优选。

3. 集运回暖逻辑再次强调，推荐中远海控

• CCFI运价稳步回升，集运行业进入回暖期。
• 中远海控：复牌后价格弹性较高，有望随行业回暖业绩大幅回升，建议关注。

4. 维持行业观点，推荐快递、铁路、航运、航空

• 快递：高成长性消化低估值，推荐韵达股份、圆通快递。
• 铁路：提价预期强，受益国企改革，推荐大秦铁路、广深铁路。
• 航运：供给侧出清，运价回升，推荐中远海控、招商轮船。
• 航空：需求旺盛，推荐吉祥航空、中国国航。

5. 个股组合

• 推荐关注：上港集团、中储股份、楚天高速、瑞茂通、建发股份。

关键信息

1. 市场表现

• 上周交通运输行业指数下跌0.06%，跑输沪深300指数3.02个百分点。
• 子行业中，机场板块涨幅最大（3.94%），航空板块涨幅最小（0.14%）。
• 公交板块跌幅最大（-1.60%），公路板块跌幅最小（-0.41%）。

2. 行业数据回顾

• 航空行业：2017年4月民航客运量同比上升10%，货邮运输量同比上升6%。
• 机场行业：2017年5月上海机场、深圳机场、白云机场、厦门空港旅客吞吐量均实现增长。
• 航运行业：CCFI指数稳步回升，BDI指数周上涨2.2%，运价回暖逻辑明显。
• 港口行业：2017年5月全国主要港口货物吞吐量同比上升9%，外贸货物吞吐量上升11%。
• 铁路行业：2017年4月铁路货运量同比上升15.45%，铁路行业整体表现良好。

3. 重点研究报告摘要

• 报告强调航空、航运、港口等子行业受益于政策及市场环境改善。
• 提及多个公司如上港集团、吉祥航空、中远海控、建发股份等业绩表现良好，部分公司因混改、业务拓展等获得利好。

4. 投资评级说明

• 投资评级分为买入、增持、中性、减持，以相对市场表现定义。
• 行业投资评级分为看好、中性、看淡，以行业相对市场表现判断。
• 报告提醒投资者需结合自身情况，不应仅依赖投资评级做出决策。

总结

该报告全面分析了交通运输行业及子行业表现，指出航空、航运、港口及快递等子行业具备投资机会。重点推荐了建发股份、象屿股份、吉祥航空、南航、中远海控等公司，认为其估值较低，且受益于行业景气度回升及政策利好。同时，报告强调了行业基本面改善和市场环境变化对投资决策的影响，并提醒投资者需谨慎评估自身情况，合理利用报告信息。