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PTA早报总结（202100805）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的PTA（精对苯二甲酸）早报，主要分析PTA市场近期走势、操作建议及影响因素。报告指出，PTA市场在供应端和需求端均存在波动，需密切关注油价、装置检修情况以及下游聚酯行业的需求变化。

主要观点

• 市场趋势：PTA装置开工负荷处于低位，但部分装置存在重启预期，下游聚酯行业保持高负荷运行，PTA库存持续去化，市场有一定支撑。
• 操作建议：当前建议投资者暂时观望，等待油价企稳后的介入机会。
• 市场不确定性：由于疫情蔓延导致油价持续下跌，成本端支撑不足，市场情绪偏弱。

关键信息

利多因素

• 聚酯开工率维持高位：8月聚酯开工率为89.25%，处于相对高负荷运行状态，对PTA需求形成支撑。
• 部分企业优惠供应：逸盛石化8月PTA合约8折供应，四川能投8-12月合约供应比例为30%-70%，显示一定的市场让利行为。
• 装置检修影响供应：福海创450万吨装置于7月27日进入检修，预计持续10天；四川能投100万吨装置于7月22日降负至7成运行；逸盛新材料360万吨装置于7月30日停车，重启时间未定；虹港石化150万吨装置于7月27日降负至5成运行，预计检修3-4周；中泰昆玉120万吨装置计划于8月5日检修，重启时间待定；三房巷一套120万吨装置于7月30日临时停车，重启时间未定。

利空因素

• 原料价格承压：8月4日，原料PX CFR中国价格收至952美元/吨，PTA加工费收至718.15元/吨，显示成本端压力较大。
• 装置重启延迟：宁波台化120万吨装置于7月10日停车检修，7月28日才开始升温重启，影响短期供应稳定性。
• 社会库存偏高：PTA社会库存绝对水平偏高，对价格形成一定压力。
• 需求不确定性：海外疫情持续，终端需求存在不确定性，可能影响市场走势。

风险因素

• 油价波动：油价持续下跌，对PTA成本端形成不利影响，需关注其未来走势。
• 终端需求变化：聚酯行业需求波动可能影响PTA价格走势。
• 海外疫情发展：疫情对全球需求造成不确定性，可能拖累市场表现。
• 装置投产及检修情况：装置的检修与重启情况直接影响PTA供应，需密切关注。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：封晓芬
• 联系电话：010-56711731
• 从业资格：F3048238
• 投资咨询：Z0015610