20220306-粤开证券-_粤开策略大势研判_均衡配置_把握两会行情_18页_1mb

2022年3月投资策略与市场分析总结

核心内容概述

2022年3月，粤开证券分析师李兴发布了多份市场研究报告，重点分析了两会行情、地缘冲突对大类资产的影响以及A股市场表现。报告指出，两会期间的政策导向对市场情绪和行业走势有重要影响，同时地缘冲突加剧了全球市场波动，导致大类资产表现分化。

主要观点

1. 两会行情与政策导向

• 政策提振：两会期间的政策方向对市场情绪和行业走势有显著影响，建议投资者关注数字经济、医药生物和注册制受益板块。
• 数字经济：作为国家战略重点，数字经济具有广阔的发展前景，涵盖产业数字化、数字信息基础设施、5G应用等领域，有望成为新的经济增长点。
• 注册制改革：全面注册制将提升市场流动性，利好券商板块，并推动新兴产业领域融资增加，促进科技创新和中小企业发展。
• 医药生物：政府工作报告将“带量采购”、“创新药”、“中医药振兴发展”提上新高度，医药生物板块具备长期增长潜力，建议重点关注创新药和中医药细分领域。

2. 地缘冲突对市场的影响

• 大宗商品上涨：俄乌冲突导致能源和农产品价格大幅上涨，黄金、白银等避险资产也有所走强。
• 股市波动：全球主要经济体股市走势分化，美国市场相对强势，欧洲和亚太市场承压，俄罗斯股市跌幅显著。
• A股表现：A股主要指数受避险情绪影响普遍下跌，中小盘指数跌幅较大，但部分行业如煤炭、交通运输、农林牧渔等表现较好。
• 历史经验：地缘冲突对A股短期冲击有限，中期市场通常能够修复，成长类行业受冲击较大，而银行、钢铁、房地产等防御性行业表现相对稳健。

3. 市场风格与行业估值

• 风格指数：稳定风格指数表现较好，成长、消费、周期风格指数下跌。
• 行业估值：煤炭、交通运输、农林牧渔等行业估值上升，而电子、计算机、汽车等行业估值下降。
• 北上资金动向：北上资金本周净流入43亿元，主要流入有色金属、电力设备、电子板块，流出非银金融、汽车、食品饮料板块。

关键信息

大宗商品表现

• 农产品：CBOT小麦和玉米涨幅分别达28.17%和9.72%。
• 能源：NYMEX原油和天然气分别上涨17.32%和3.05%。
• 贵金属：黄金和白银涨幅分别为1.47%和2.96%，受避险情绪影响。
• 地缘冲突影响：短期内大宗商品可能继续上涨，中长期需关注全球需求变化。

A股市场表现

• 主要指数：上证指数下跌1.19%，沪深300下跌2.74%，中小100跌幅最大为4.48%。
• 行业涨跌幅：煤炭（+10.25%）、交通运输（+3.65%）、农林牧渔（+3.49%）领涨；电子（-4.26%）、汽车（-4.47%）、家用电器（-3.41%）领跌。
• 成交额：A股本周成交额为4.8万亿元，较前一周减少0.5万亿元。

北上资金动向

• 净流入：本周北上资金净流入约43亿元，沪股通净买入50亿元，深股通净卖出8亿元。
• 重点流入行业：有色金属、电力设备、电子。
• 重点流出行业：非银金融、汽车、食品饮料。
• 净买入个股：紫金矿业、隆基股份、阳光电源、赣锋锂业、药明康德。
• 净卖出个股：中国平安、比亚迪、五粮液、东方财富、宁德时代。

投资建议

• 均衡配置：建议投资者在两会行情中均衡配置，关注政策受益行业。
• 重点行业：数字经济、医药生物、注册制受益板块（如券商、创投）。
• 风格偏好：关注稳定风格指数，避免过度配置成长板块。
• 风险提示：地缘局势扰动风险、疫情防控不及预期。

图表与数据支持

• 图表1-15：涵盖大类资产表现、全球大宗商品、国际股票指数、A股主要指数、申万一级行业表现、北上资金净流入情况等。
• 数据来源：wind、粤开证券研究院。

风险提示

• 地缘局势持续紧张可能对市场造成进一步扰动。
• 疫情防控政策变化可能影响市场情绪和行业表现。

分析师信息

• 姓名：李兴
• 执业编号：S0300518100001
• 联系方式：电话：010-83755576；邮箱：lixing@ykzq.com
• 背景：中央财经大学硕士，粤开证券首席市场分析师。

公司信息

• 公司名称：粤开证券
• 业务资格：具备证券投资咨询业务资格。
• 许可证编号：10485001

投资评级说明

• 股票评级：买入、增持、持有、减持。
• 行业评级：增持、中性、减持。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应独立判断，自行承担投资风险。
• 报告内容未经许可不得复制、引用或传播。