20190729-东兴证券-传媒行业：关注冰川网络重点手游项目上线带来的投资机会_15页_1mb

传媒行业总结：关注冰川网络重点手游项目上线带来的投资机会

核心内容

本报告分析了传媒行业，特别是游戏、电影和电视剧行业的近期表现及未来投资机会。重点推荐冰川网络、光线传媒、三七互娱和中国出版等公司，并指出市场风格偏向科技类上市公司。

市场行情回顾

• 指数表现：年初至今，上证综指、上证50、创业板指、沪深300、中小板指分别上涨17.09%、26.99%、25.43%、27.10%、22.87%。创业板指持续反弹，表现优于其他指数。
• 中信传媒指数：本周中信传媒指数涨幅为-0.71%，在中信一级行业中排名涨跌幅第23名；年初至今涨幅为4.70%，排名第29名。
• 行业表现：上周传媒行业上市公司中，涨幅前五为中信出版（+8.50%）、光一科技（+8.15%）、读者传媒（+7.03%）、视觉中国（+6.72%）、光线传媒（+5.78%）；跌幅前五为世纪华通（-10.16%）、新华文轩（-9.50%）、中广天择（-9.22%）、当代明诚（-7.95%）、鼎龙文化（-6.21%）。

电影行业分析

• 票房与观影数据：2019年6月，国内电影市场票房为41.53亿元，同比增长24.4%；观影人次1.19亿人次，同比增长14.3%；电影票均价34.9元，同比上涨8.9%。
• 影片数量：6月上映影片数量43部，同比下降25.9%；5月备案故事影片228部，同比减少31.1%。
• 周度票房：2019年第29周（7.22-7.28）周总票房约9.50亿元，其中《哪吒之魔童降世》以3.65亿成为周票房冠军，《银河补习班》和《狮子王》分列第二、第三。

电视剧行业分析

• 备案影片数量：2019年6月，国内单月备案故事影片58部，同比减少46%。

游戏行业分析

手游表现

• 畅销榜排名：《永恒纪元》在应用宝、华为、VIVO、OPPO渠道畅销榜排名分别为41名、36名、98名、34名；《一刀传世》在多个渠道排名靠前，其中苹果渠道为31名，应用宝为27名；《斗罗大陆》在苹果渠道为26名，应用宝为13名，华为为7名，VIVO为6名，OPPO为7名。
• 重点手游项目：冰川网络的《远征手游》在2018年公测，月流水达2000-3000万元，完成从端游向手游的转型；《龙武手游》于2019年7月公测，或将成为业绩新增长点。

页游表现

• 开服数量：2019年6月，37页游运营平台开服数3000组，同比减少8.3%；三七互娱自研页游产品开服数1350组，同比减少45.1%。

投资策略及重点推荐

• 重点推荐公司：冰川网络（强烈推荐）、光线传媒（强烈推荐）、三七互娱（未评级）、中国出版（推荐）、中原传媒（强烈推荐）。
• 本周投资组合：三七互娱（30%）、中国出版（30%）、光线传媒（20%）、冰川网络（20%）。

风险提示

• 政策风险：文化政策监管趋严可能对行业造成不利影响。
• 行业风险：细分行业增速不及预期可能影响公司业绩。

行业评级体系

• 公司投资评级：强烈推荐（相对强于市场基准指数收益率15%以上）、推荐（5%~15%）、中性（-5%~5%）、回避（弱于市场基准指数收益率5%以上）。
• 行业投资评级：看好（相对强于市场基准指数收益率5%以上）、中性（-5%~5%）、看淡（弱于市场基准指数收益率5%以上）。

关键信息

• 行业趋势：随着科创板上市公司挂牌交易，市场风格偏向科技类上市公司。
• 冰川网络优势：成功转型手游，具备端游与手游项目经验，未来有望成为业绩新增长点。
• 其他推荐公司：光线传媒、三七互娱、中国出版等公司被持续推荐，其中光线传媒的投资机会已初步验证。

行业重点公司盈利预测与评级