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水产品价格高企，农业灌溉如日方升

——农林牧渔行业2017年5月第4周周报总结

核心内容

市场行情回顾

• 上周（2017年5月22日-5月27日），农林牧渔（申万）指数下跌2.55%，跑输沪深300约4.8个百分点，跑输整体大盘约3.17个百分点，位于申万28个行业第14位。
• 子行业中，畜禽养殖跌幅最小，为0.5%；粮油加工跌幅最大，为11.5%。
• 本周涨幅前五公司：大北农（5.1%）、温氏股份（5.1%）、大禹节水（4.7%）、瑞普生物（2.0%）、新希望（1.9%）。
• 本周跌幅前五公司：东凌国际（-27.6%）、农发种业（-18.4%）、ST景谷（-15.1%）、新赛股份（-11.8%）、天马科技（-10.2%）。

主要观点

农产品价格趋势

• 生猪市场：猪价持续下跌，截至27日，22省市生猪价格为13.61元/公斤，周跌幅2.65%；仔猪价格为40.86元/公斤，周跌幅5.11%。预计节后猪价将震荡偏窄回升，7月中下旬至8月上旬有望缓慢上涨。
• 家禽市场：肉鸡价格小幅上涨，白羽肉鸡均价5.78元/公斤，较上周上涨0.5%；鸡苗均价0.80元/羽，周涨幅66.7%。预计节后肉鸡价格将震荡偏窄回升。
• 水产市场：草鱼、鲢鱼、鲍鱼、海参、扇贝价格稳中有升，其中海参价格涨幅最大，为13.21%。
• 农作物市场：国内玉米、稻谷、小麦价格有所波动，国际大豆、豆粕、糖、棉花价格均下降。

行业要闻

• 保监会启动农业保险承保理赔专项检查，预计持续3个月。
• 2016年全国林业产业总产值达6.49万亿元，同比增长9.3%。
• 国务院办公厅印发《关于县域创新驱动发展的若干意见》，推动县域创新驱动发展。

公司动态

• 圣农发展：拟通过发行股份收购圣农食品100%股权，交易价格为202,000万元。
• ST景谷：重庆小康控股完成要约收购，持股比例达42%。
• 正邦科技：回购注销限制性股票及股票期权，涉及金额约4.5亿元。
• 海大集团：与晋州市政府签署5亿元环保型环境控制及修复制剂项目投资意向书。
• 南宁糖业：拟非公开发行公司债券，总额不超过10亿元。
• 农发种业：挂牌转让广西格霖51%股权，评估值为6,247.50万元。
• 华英农业：与方天禽业、方圆食业合资设立新蔡华英禽业，注册资本1000万元。
• 量子高科：实际控制人曾宪经质押565万股，占总股本1.34%。
• 普莱柯：子公司获得“苦参功劳颗粒”新兽药注册证书。
• 龙力生物：与歌伦资本签订战略合作备忘录，预计投资10亿元。
• 牧原股份：为7家饲料原料供应商提供1.8亿元原料采购贷款担保。

关键信息

投资策略及重点推荐

• 投资主线：后周期龙头及农业节水灌溉标的。
• 重点推荐公司：京蓝科技、海大集团、荃银高科、禾丰牧业、生物股份。
• 投资组合权重：每家公司权重均为20%。
• 上周组合收益率：-3.53%，跑输沪深300 5.78个百分点，跑输行业指数0.99个百分点。
• 节水灌溉：发改委、水利部联合发布《全国大中型灌区续建配套节水改造实施方案(2016-2020年)》，预计至2020年，新增恢复灌溉面积600多万亩，改善灌溉面积9,000多万亩，节水能力达100亿立方米，重点推荐大禹节水、京蓝科技。

行业指数与公司盈利预测

风险提示

• 畜禽价格波动风险。

投资建议

• 关注农业节水灌溉板块，如京蓝科技、大禹节水。
• 肉鸡价格预计震荡偏窄回升，关注相关企业。
• 猪价或于7月中下旬至8月上旬缓慢上涨，但涨幅有限。
• 糖价预计维持合理区间，棉花市场或显现拐点。