20221027-光大证券-药明康德-603259.SH-2022年三季报点评_化学业务增长强劲_经营性现金流充沛_3页_733kb

报告摘要

药明康德发布2022年三季报，显示其前三季度业绩表现强劲，收入和净利润均实现显著增长。公司上调全年营收增长目标至70%-72%，展现出良好的发展势头和市场信心。

业绩表现：公司2022年前三季度实现收入283.95亿元（+71.9% YoY），归母净利润73.78亿元（+107.1% YoY），经调整Non-IFRS归母净利润67.72亿元（+77.9% YoY）。
化学业务增长：化学业务表现尤为突出，Q3收入106.4亿元（+77.8% YoY），前三季度收入208亿元（+106.6% YoY），其中CRO收入53.9亿元（+36.2% YoY），CDMO收入154.2亿元（+152.2% YoY）。
新兴业务爆发：寡核苷酸和多肽药物等新兴业务收入同比增长406%至11亿元，客户数增加98%至97个，分子数增加101%至155个，显示出业务转型的积极成效。
全球化布局：公司已在中国、美国、瑞士、新加坡设立产能及研发中心，构建一体化CRDMO平台，提升国际竞争力。
经营性现金流充沛：前三季度经营性现金流达77.1亿元（+142.4% YoY），在手现金及现金等价物92亿元，显示公司财务状况稳健。
终止H股增发：公司决定终止此前批准的H股增发计划，表明其对现有资金状况的满意。

指标	2020	2021	2022E	2023E	2024E
营业收入(百万元)	16,535	22,902	39,379	48,336	60,222
净利润(百万元)	2,960	5,097	8,565	11,013	13,727
EPS(元)	1.21	1.72	2.89	3.72	4.64
PE	65	46	27	21	17
PE（H股）	49	35	21	16	13