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市场研报总结：棕榈油期货周报（2021年7月2日）

核心内容

本周棕榈油期货市场在多重利多因素支撑下保持强势，预计短期维持偏强震荡。市场主要关注马来西亚棕榈油产量、出口、印度政策变化以及国内库存情况。

主要观点

1. 周度数据表现

• 期货收盘价：从6月25日的7018元/吨上涨至7月2日的7608元/吨，涨幅为590元/吨。
• 持仓量：前20名净空持仓从27698手增至37365手，净空持仓增加9667手。
• 现货价格：广东地区24度棕榈油现货价格为8400元/吨，较上周上涨430元/吨。
• 基差：广东棕榈油与马来西亚进口成本的价差为589.46元/吨，较上周下降160元/吨。
• 出口数据：马来西亚6月棕榈油产品出口量增加7.1%，出口量有所恢复，对价格形成支撑。

2. 多空因素分析

利多因素

• 马来西亚棕榈油产量环比增长6.28%，单产提高3.71%，产量增长对盘面形成支撑。
• 印度调降棕榈油进口关税，从15%降至10%，有利于扩大进口需求。
• 马来西亚棕榈油出口量增加，显示市场对棕榈油的需求有所恢复。

利空因素

• 马来西亚处于增产期，可能对价格形成压力。
• 马来全面封锁，可能影响棕榈油消费量。
• 近期棕榈油进口利润改善，贸易商买船量增加，可能影响国内价格走势。

3. 市场策略建议

• 棕榈油基本面支撑较强，预计短期维持偏强震荡。
• 前期多单可继续持有，关注市场变化。

关键信息

1. 国内棕榈油库存

• 截至6月30日，沿海地区食用棕榈油库存为30万吨，加上工棕约40万吨。
• 比上周同期减少2万吨，月环比减少9万吨，同比减少10万吨。
• 预计6月份到港50万吨，7月份55万吨，下游需求随采随用，库存变化不大。

2. 国内三大油脂库存

• 6月28日，全国主要油厂豆油库存为85万吨，周环比增加2万吨，月环比增加10万吨，同比减少28万吨。
• 比近三年同期均值减少53万吨。

3. 期货价差变化

• 豆棕期货价差：有所缩窄。
• 菜棕期货价差：有所缩窄。
• 菜豆期货价差：有所扩大。
• 棕榈油9-1月价差：截至7月1日为364元/吨。

4. 原油价格影响

• 原油价格高位震荡，对油脂的支撑有限。
• 三大油脂均可作为生物柴油原料，但原油价格波动对棕榈油影响较小。

5. 国内棕榈油仓单

• 截至7月1日，棕榈油仓单量增加900手，至900手。
• 豆油仓单量周增加0手，至6100手。
• 菜油仓单量增加263手，至263手。

总结

综上所述，棕榈油期货市场在产量增长、出口恢复和印度关税下调等利多因素支撑下保持强势，短期内预计维持偏强震荡。国内库存下降，基差维持，为市场提供了支撑。然而，印尼出口关税下调可能对马来棕榈油出口需求造成一定冲击。投资者可关注基本面变化及政策动向，合理配置仓位。