20230507-中财期货-白糖周报_原油走强_美元走弱支撑糖价_但高价或难持续_7页_1mb

白糖周报分析总结

观点逻辑

SR2307期货合约预计冲高回落，震荡区间为6500-7040点。对内、外糖价持看空观点，基本面因素包括巴西新榨季增产趋势明显、油价下跌导致乙醇生产减少糖供给增加、印度减产炒作结束及出口额度下调，但整体供需过剩，可能导致价格回调。

操作建议

建议逢高做空白糖期货合约，以捕捉价格回落机会。

风险提示

1. 原油价格大幅上涨可能支撑糖价。
2. 国内经济复苏过快可能提振消费，增加糖市需求。
3. 国内餐饮和饮料业正面发展可能提高糖品消费，利好短期价格。

基本面情况

全球供需：印度2022/23年度糖产量下调至3280万吨，但供过于求局面未改；巴西2023/24年度预计产糖3880万吨，复苏增产；国际组织预测2022/23年度全球糖过剩将降至210万吨，但仍过剩。国内方面：销量累计增加，但内蒙古工业库存上升；进口原糖加工利润下降，配额内成本约6655元/吨；供需平衡表显示国内库存消化缓慢，库消比提高。气候因素：厄尔尼诺风险可能影响巴西和印度产量，但目前不足为惧。