20220326-太平洋-流动性周报（3月第4周）_内外资加仓电力设备_银行_房地产_19页_1mb

内外资加仓电力设备、银行、房地产 —— 流动性周报（3月第4周）

核心内容

本周市场流动性整体呈现收缩态势，内外资对不同行业表现出不同的偏好。北上资金合计净流出127.78亿元，国内资金两融余额下降，同时宏观利率和信用利差也有所变化。

主要观点

1. 北上资金

• 净流出情况：3月21日-3月25日，北上资金合计净流出127.78亿元，其中沪股通净流出63.72亿元，深股通净流出64.07亿元。
• 净流入行业：电力设备、有色金属和石油石化净流入居前，分别流入23.51亿元、8.71亿元和4.56亿元。
• 净流出行业：食品饮料、非银金融和建筑材料净流出较多，分别流出48.23亿元、17.77亿元和12.08亿元。
• 持股市值变化：截至3月25日，北上资金持股市值为2.24万亿元，占全A流通市值的3.39%，较2月下降3052.85亿元。
• 行业市值变化：过半数行业市值回落，其中电力设备、食品饮料和电子回落较多，分别下跌152.88亿元、142.89亿元和69.71亿元；有色金属、煤炭和农林牧渔回升较多，分别回升34.00亿元、13.08亿元和6.62亿元。

2. 交投活跃度

• 两融余额变化：3月24日两融余额为16849.11亿元，较3月17日下降13.13亿元。医药生物、银行和房地产回升较多，分别回升19.13亿元、8.33亿元和5.28亿元；非银金融、有色金属和石油石化回落较多，分别回落13.72亿元、13.48亿元和6.23亿元。
• ETF基金份额变化：上证50ETF、中证500ETF和创业板50ETF基金份额分别减少7.605亿份、0.284亿份和3.000亿份，沪深300ETF增加0.117亿份。
• 换手率变化：3月25日，上证综指换手率减少0.08个百分点至0.8202%，沪深300换手率减少0.15个百分点至0.3888%，创业板指换手率减少0.36个百分点至1.3097%。

3. 利率市场

• 公开市场操作：央行累计开展7天逆回购1900亿元，利率与之前持平，叠加1400亿元逆回购到期，本期央行净释放流动性500亿元。
• 银行间利率：隔夜Shibor较上期增加0.900个BP至2.0010%，7天Shibor增加13.400个BP至2.2070%，显示银行间流动性收紧。
• 债券利率变化：1年期国债收益率增加5.26个BP至2.1632%，3年期国债收益率增加9.16个BP至2.4309%，10年期国债收益率增加0.45个BP至2.7972%。
• 信用利差变化：3月25日，3年期和1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差均减少，信用利差全部下降。

关键信息

• 北上资金动向：电力设备、银行和房地产行业配置较为一致，而有色金属、石油石化和医药行业配置存在分歧。
• 行业持仓变化：TOP20重仓股中，国电南瑞、阳光电源和紫金矿业分别增持0.36%、0.31%和0.27%；中国平安、伊利股份和五粮液分别减持0.15%、0.15%和0.14%。
• 流动性变化：银行间流动性收紧，宏观利率上升，信用利差下降。
• 风险提示：国内外疫情反复；货币政策超预期。

总结

本周北上资金净流出，但对电力设备、银行和房地产行业的配置较为一致，同时内资在这些行业也有所加仓。宏观利率上升，信用利差下降，显示市场对风险资产的偏好有所调整。整体市场流动性收紧，投资者需关注政策变化和行业动向。