化工行业周报总结（2023年9月25日-9月28日）
核心内容概述
本周化工行业整体表现弱于上证综指，基础化工（申万）周跌幅达1.02%。尽管部分化工品价格出现上涨，但也有多个化工品价格下跌，显示出行业价格波动较大。分析师翟绪丽与甄理对化工行业进行研究，认为在双碳背景下，化工行业存在系统竞争优势，建议关注龙头股、磷化工和氟化工等投资主线。
主要观点
- 周期主线：化工龙头企业在系统竞争优势下表现突出，建议关注万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、卫星化学、云天化等公司。
- 成长主线：新能源替代进程加快，EVA和碳纤维等相关标的具备增长潜力，建议关注联泓新科和吉林碳谷。
- 政策利好：近期房地产政策支持，建议关注龙佰集团和远兴能源等公司。
- 行业表现：本周化工板块中，6个三级子行业涨幅为正，但整体表现弱于大盘。
化工品价格回顾
涨幅居前的化工品
| 化工品 |
周涨跌幅 (%) |
| 天然气（NYMEX） |
+20.77 |
| 辛醇 |
+6.78 |
| 对硝基氯化苯 |
+2.79 |
| 钛白粉 |
+0.60 |
| TDI |
+0.57 |
跌幅居前的化工品
| 化工品 |
周涨跌幅 (%) |
| 合成氨 |
-6.41 |
| PX（CFR东南亚） |
-5.34 |
| PTA |
-5.21 |
| 氯化铵 |
-4.62 |
| 甲醛 |
-4.00 |
化工品价差回顾
价差涨幅居前的化工品
| 价差名称 |
周涨幅 (%) |
| 二甲醚-1.4甲醇价差 |
+233.33 |
| MEG-0.6乙烯价差 |
+36.33 |
| 涤纶价差 |
+21.52 |
| 醋酐-1.25醋酸价差 |
+3.50 |
| DMC价差 |
+2.01 |
价差降幅居前的化工品
| 价差名称 |
周降幅 (%) |
| PX（韩国）-石脑油价差 |
-288.40 |
| MTO价差 |
-13.06 |
| 尼龙6价差 |
-8.61 |
| 环氧丙烷价差 |
-4.34 |
| 纯MDI价差 |
-3.77 |
化工投资主线
周期主线
- 化工龙头企业具备系统竞争优势，表现为成本与技术双重优势。
- 建议关注：万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、卫星化学、云天化。
成长主线
- 新能源替代进程加快，风电与光伏在能源结构中占比上升。
- 建议关注：联泓新科（EVA）、吉林碳谷（碳纤维）。
政策主线
- 房地产政策持续发力，市场逐步改善。
- 建议关注：龙佰集团、远兴能源。
本周股价表现
涨幅前十个股
| 股票简称 |
股价（元） |
周涨跌幅 (%) |
月涨跌幅 (%) |
| 贝斯美 |
15.30 |
16.97 |
20.66 |
| 石英股份 |
106.67 |
11.58 |
11.51 |
| 锦鸡股份 |
7.86 |
9.93 |
8.26 |
| 彤程新材 |
32.56 |
9.41 |
7 |
| 高争民爆 |
13 |
8.6 |
18.83 |
| 丹科B股 |
0.15 |
6.52 |
4.26 |
| 高盟新材 |
10.31 |
6.4 |
24.22 |
| 蓝丰生化 |
7.79 |
6.28 |
28.13 |
| 金石资源 |
29.6 |
6.02 |
14.82 |
| 华西股份 |
9.64 |
5.82 |
0.73 |
跌幅前十个股
| 股票简称 |
股价（元） |
周涨跌幅 (%) |
月涨跌幅 (%) |
| 鸿达兴业 |
1.85 |
-12.32 |
-10.63 |
| 中毅达 |
9.29 |
-11.69 |
-26.79 |
| 镇洋发展 |
10.85 |
-7.19 |
-3.47 |
| 世龙实业 |
8.91 |
-6.21 |
-0.34 |
| 东来技术 |
14.79 |
-6.10 |
-0.87 |
| 万华化学 |
88.32 |
-5.23 |
-5.79 |
| 国恩股份 |
21.44 |
-5.13 |
-4.84 |
| 黑猫股份 |
10.16 |
-5.05 |
-14.77 |
| 天铁股份 |
6.29 |
-4.84 |
-6.26 |
| 中毅达B |
0.32 |
-4.80 |
-15.69 |
重点关注行业
- 石油化工：原油价格影响明显，关注乙烯、丙烯、丁二烯等海外价格。
- 无机化工：原盐、纯碱、烧碱、液氯、盐酸等价格波动显著。
- 精细化工：聚醚、己二酸、环氧丙烷、DMC、TDI、纯MDI等产品价差变化较大。
- 有机原料：甲醇、醋酸、醋酸酐、赖氨酸、蛋氨酸、苯胺等产品价格与价差波动明显。
- 化肥农药：尿素、氯化钾、磷酸一铵、草甘膦、甘氨酸、草铵膦等产品价格有所调整。
- 塑料产品：橡胶、PVC、钛白粉、PVA等产品价格与价差变化显著。
- 化纤产品：PTA、MEG、涤纶POY、己内酰胺、氨纶等产品价格与价差波动明显。
- 氟化工产品：二氯甲烷、三氯乙烯、R22、R134a、氢氟酸、萤石粉石等产品价格与价差变化较大。
风险提示
- 原油价格大幅波动
- 化工品价格大幅波动
- 地缘政治形势恶化
- 下游需求修复不及预期
- 汇率大幅波动
分析师简介
- 翟绪丽：首席分析师，清华大学化工专业博士，拥有6年实业经验和4年金融从业经验。
- 甄理：化工行业研究助理，清华大学有机化学博士，1年化工实业经验。
评级说明
- 投资评级分为股票评级和行业评级。
- 股票评级以6个月内相对沪深300指数的表现为基准。
- 买入：涨幅15%以上
- 增持：涨幅5%-15%
- 中性：涨幅-5%至5%
- 减持：跌幅5%以上
- 行业评级以6个月内行业表现与整体市场对比为基准。
- 看好：行业超越整体市场表现
- 中性：行业与整体市场表现基本持平
- 看淡：行业弱于整体市场表现
免责声明
- 本报告由首创证券制作，内容仅供参考，不构成投资建议。
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- 投资者应独立评估信息和意见，并考虑其具体投资目的、财务状况及需求。
