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天然气价格涨幅居前，荣盛石化拟投资675亿元建设金塘新材料项目

核心内容概述

本周化工行业整体表现低迷，主要指数均出现不同程度下跌。天然气、燃料油、醋酸乙烯等化工品价格涨幅居前，而硫酸、硝酸、三氯乙烯等则出现显著下跌。荣盛石化拟投资675亿元建设金塘新材料项目，旨在延伸产业链并提升综合竞争力。分析师翟绪丽对化工行业整体持“看好”态度，建议关注周期、成长及地产相关主线。

主要观点

1. 化工行业表现

• 本周上证综指周跌幅1.54%，深证成指周跌幅4.29%，中小板100指数周跌幅4.68%。
• 基础化工（申万）周跌幅1.90%，跑输上证综指0.36个百分点。
• 申万化工7个二级子行业全部下跌，仅3个三级子行业涨幅为正。

2. 化工品价格变动

涨幅居前的化工品：

• NYMEX天然气(+12.21%)
• 燃料油新加坡(+7.89%)
• 醋酸乙烯(+6.06%)
• R134a(+5.45%)
• 乙二醇(MEG)(+3.47%)

跌幅居前的化工品：

• 硫酸(-18.92%)
• 硝酸(-13.64%)
• 三氯乙烯(-10.33%)
• 氯化铵(-8.06%)
• 轻质纯碱(-5.41%)

3. 化工品价差变动

价差涨幅居前：

• 二甲醚价差(+22.7%)
• 己二酸价差(+22.51%)
• 双酚A价差(+19.81%)
• 苯胺价差(+18.97%)
• MTO价差(+17.77%)

价差跌幅居前：

• PVC价差(-15.3%)
• PA66价差(-6.73%)
• PTA价差(-5.66%)
• PTMEG价差(-5.17%)
• 华东纯MDI价差(-4.02%)

4. 化工投资主线

• 周期主线：关注万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、卫星化学、云天化等化工龙头企业，因其具备系统竞争优势，盈利能力和投资价值持续提升。
• 成长主线：看好EVA及碳纤维相关标的，如联泓新科、吉林碳谷，受益于新能源行业的发展趋势。
• 地产相关主线：近期政策支持房地产市场，建议关注龙佰集团、远兴能源。

关键信息

重点公司动态

• 荣盛石化：
  • 拟投资675亿元建设金塘新材料项目，新建装置包括催化裂解、气分、芳烃抽提、PEO、EVA、POE、苯酚/丙酮、1,3-丙二醇、PO/SM、PTT、顺酐、BDO、PBS、PBT、异丁烯、CO2回收、乙基氧化、DMC、聚醚多元醇、ABS、双酚A、聚碳酸酯、CHDM、PCT、PCTG、UHMWPE、α-烯烃等。
  • 同时，荣盛石化获商务部批准出口配额，涉及成品油和低硫船用燃料油。
• 永和股份：受益于三代制冷剂价格回升，涨幅居前。
• 三美股份：公布股份回购方案，金额为8,000万至16,000万元，回购价格上限为47.65元/股。
• 湖北宜化：其子公司青海宜化成功竞拍湖北宜化集团财务有限责任公司10%股权，完成工商变更。
• 晨光新材：股东拟转让股份，涉及公司实际控制人。
• 合盛硅业、泰和新材、赛轮轮胎、滨化股份、扬农化工等公司也有相关公告。

风险提示

• 原油价格大幅波动
• 化工品价格大幅波动
• 地缘政治形势恶化
• 下游需求修复不及预期
• 汇率大幅波动

评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越整体市场表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

分析师简介

• 翟绪丽：首创证券化工行业首席分析师，清华大学化工博士，具备6年实业经验和4年金融从业经验，曾就职于太平洋证券，2022年加入首创证券。

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