20230806-首创证券-基础化工行业简评报告_硫酸涨幅居前_云图子公司竞得阿居洛呷磷矿探矿权_17页_1mb

化工行业简评报告总结

核心内容概述

本报告由首创证券化工行业首席分析师翟绪丽与研究助理甄理发布，重点分析了2023年8月6日当周化工行业的表现、主要化工品价格变动、价差变化以及重点上市公司公告信息。报告整体对化工行业持“看好”评级，认为在周期主线、成长主线和政策支持下，化工行业具备长期投资价值。

主要观点

1. 化工行业整体表现

• 本周基础化工（申万）指数报收3821.47，周跌幅为0.72%，跑输上证综指1.09个百分点。
• 申万31个一级行业中，19个涨幅为正；化工行业7个二级子行业中，2个涨幅为正；23个三级子行业中，9个涨幅为正。
• 化工板块中，有132家上市公司股价上涨，涨幅居前的个股包括天晟新材、奇德新材、黑猫股份等。

2. 化工品价格回顾

• 涨幅居前的化工品：硫酸（+22.73%）、辛醇（+16.16%）、硫磺CFR（+14.75%）、尿素（+13.49%）、丙烷（+13.22%）。
  • 硫酸价格因需求端利好（如秋季肥市场）和供应面平稳而上涨。
• 跌幅居前的化工品：锂电池电解液（-8.33%）、氯化钾（-6.25%）、国际汽油新加坡（-5.24%）、PA66（-5.00%）、电池级碳酸锂（-4.71%）。
  • 锂电池电解液价格受上游扩张和碳酸锂价格下降影响。

3. 化工品价差回顾

• 价差涨幅居前：PX(华东)-石脑油价差（+66.67%）、PVA价差（+21.09%）、PTA(华东)-0.655PX价差（+18.89%）、涤纶价差（+16.40%）、苯胺价差（+14.84%）。
• 价差跌幅居前：二甲醚-1.4甲醇价差（-38.37%）、尼龙6-1.01己内酰胺价差（-26.96%）、MEG-0.6乙烯价差（-25.27%）、PX(韩国)-石脑油价差（-20.64%）、苯乙烯价差（-19.08%）。
  • PX(华东)-石脑油价差上涨，因PX供应稳定，石脑油价格稳定，带动盈利能力提升。
  • 二甲醚价差收窄，因甲醇价格高位震荡，导致二甲醚盈利能力承压。

关键信息

1. 化工投资主线

• 周期主线：看好化工龙头企业，因其具备系统竞争优势，建议关注万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、卫星化学、云天化。
• 成长主线：关注新能源相关领域，尤其是EVA和碳纤维，建议关注联泓新科、吉林碳谷。
• 政策主线：近期央行和银保监会出台十六条措施支持房地产市场，建议关注龙佰集团、远兴能源。

2. 重点公司公告

• 云图控股：子公司竞得阿居洛呷磷矿探矿权，金额为7.6亿元。
• 万华化学：匈牙利装置停产检修，影响其业绩表现。
• 龙佰集团：下属子公司股权结构调整，中州炭素增资至5.68亿元。
• 云天化：提供担保金额达30.88亿元，子公司参与回购。
• 凯赛生物：首次授予部分限制性股票进入第二个归属期，归属数量为9.9844万股。
• 荣盛石化：控股股东转让10.12亿股，公司类型变更。
• 恒逸石化：累计回购股份1.32亿股，占总股本3.61%。
• 山东海化：完成内蒙辰兴83%股权及债权转让，金额为8,647.05万元。

风险提示

• 原油价格大幅波动
• 化工品价格大幅波动
• 地缘政治形势恶化
• 下游需求修复不及预期
• 汇率大幅波动

评级说明

• 投资建议以报告发布后6个月内的市场表现为基准，对比沪深300指数。
• 股票评级分为买入、增持、中性、减持；行业评级分为看好、中性、看淡。
• 本报告对化工行业给出“看好”评级，认为其有望超越整体市场表现。

总结

本报告对化工行业持积极态度，认为在周期、成长和政策支持下，行业具备长期投资价值。重点关注的领域包括磷化工、氟化工、EVA、碳纤维等，同时指出部分化工品价格波动较大，需警惕市场风险。报告建议投资者关注行业龙头和政策受益标的，同时留意化工品价格波动及地缘政治等因素带来的不确定性。