20220109-安信证券-基础化工_油价上涨_正丁醇_环氧氯丙烷_苯酚_环氧树脂_氯化钾等产品价格上涨_5页_332kb

2022年01月09日基础化工行业总结

核心内容概述

2022年1月9日，基础化工行业整体呈现价格上涨趋势，主要受油价上涨及部分产品供应紧张影响。本周化工品价格指数上涨1.5%，其中核心原料油价上涨5.1%，LNG气价格上涨4.1%，煤价微涨0.4%。部分化工品如正丁醇、环氧氯丙烷、苯酚、环氧树脂、氯化钾等价格涨幅显著，而丙烯酰胺、四氯乙烯、硫酸铵等产品价格下跌。

主要观点

行业整体趋势

• 价格上涨：受国际油价上涨带动，化工品价格整体上涨。
• 供需变化：部分产品因供给减少或需求增加，价格显著上涨。
• 市场情绪：下游采购意愿增强，市场对春节前补货需求预期明显。

重点产品分析

• 正丁醇：华东地区价格上涨15.3%，主要因下游采购回暖及供给端减产预期。
• 环氧氯丙烷：华东地区价格上涨13.9%，市场供应紧张，运输受阻。
• 苯酚：华东地区价格上涨11.4%，成本支撑明显，库存下降导致供应紧张。
• 环氧树脂：E51型号价格上涨10.0%，成本端双酚A与环氧氯丙烷价格上涨，下游需求提升。
• 氯化钾：青海地区价格上涨9.4%，需求回暖，供给减少，市场紧俏。

原料端动态

• 油价上涨：OPEC+维持小幅增产，美国库存下降，伊朗潜在增供受限，欧洲天然气供应紧张，支撑油价。
• LPG与LNG：进口LPG价格下跌2.0%，国产LNG价格上涨4.1%，国内LNG价格同步上涨，市场供需失衡。

行业评级

• 收益评级：领先大市（未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上）。
• 风险评级：A（正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动）。

关键信息

基础化工重点企业

• 核心资产：万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成。
• 其他重点：龙佰集团（钛白粉）、光威复材（碳纤维）、华峰化学（氨纶与聚氨酯）、金禾实业（食品添加剂）、万润股份（沸石/OLED）、广信股份（农药）、新洋丰（复合肥）等。

民营炼化企业推荐

• 一体化建设加快：荣盛石化、东方盛虹、卫星化学、桐昆股份、恒力石化。
• 关注：宝丰能源。

新能源化工品价格变化

• 光伏产业链：工业硅、三氯氢硅持平；纯碱（轻质-5%，重质-4%）；EVA（光伏级）下跌5%。
• 锂电产业链：碳酸锂（工业级+4%，电池级+5%）；六氟磷酸锂上涨4%；磷酸铁、磷矿石、磷酸持平；工业磷酸一铵（73%）上涨1%。

风险提示

• 原料价格波动
• 下游需求不及预期

行业动态与数据

• 国际油价：布油上涨5.1%至81.8美元/桶，美油上涨4.9%至78.9美元/桶。
• 天然气库存：美国天然气库存环比-0.96%，同比-4.60%；欧洲天然气库存环比-1.67%，同比-24.92%。
• 国内LNG价格：主产地均价上涨1.24%至4886元/吨；消费地均价上涨4.50%至5273元/吨；接收站报价上涨8.13%至5347元/吨。

分析师信息

• 分析师：张汪强
• 执业证书编号：S1450517070003
• 联系方式：zhangwq1@essence.com.cn / 010-83321072

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