20230612-首创证券-煤炭开采行业简评报告_煤价或已探底_关注配置机会_13页_675kb

报告摘要

煤炭行业简评报告总结

核心内容

本报告分析了2023年6月煤炭行业的市场走势、价格变化、库存情况及国际煤价动态，并对行业未来走势提出投资建议。

主要观点

煤价或已探底：动力煤价格持续下跌，但港口煤价出现阶段性反弹，国际动力煤价已接近2021年同期水平，表明煤价可能已触底。
需求逐步回暖：随着气温上升，南方八省电厂日耗量增加，库存下降，旺季需求有望提振。
炼焦煤价格趋于平稳：主产区炼焦煤价格保持稳定，但港口价格略有下降。钢材出口量持续增长，印证下游需求向好，炼焦煤需求或随之回升。
投资建议：分析师看好煤炭行业，建议重点关注陕西煤业、中国神华、山西焦煤、潞安环能等公司。

关键信息

动力煤市场：
- 产地价格：大同南郊Q5500弱粘煤坑口价642元/吨，周环比下降15.64%；陕西榆林Q5500烟煤末坑口价712元/吨，周环比下降12.64%；内蒙东胜Q5200原煤坑口价597元/吨，周环比下降15.32%。
- 港口价格：广州港Q6100神木块库提价1170元/吨，周环比下降9.51%；京唐港山西产Q5500动力末煤平仓价780元/吨，周环比上升1.30%。
- 电厂运行：南方八省电厂日耗量达214.2万吨，较5月25日增加28.4万吨，增幅15.29%；库存量3626万吨，较5月25日减少108万吨，降幅2.89%。
- 港口库存：北方港口库存合计2744万吨，较6月2日减少51万吨，跌幅1.82%；广州港库存324.2万吨，周环比减少15.6万吨，跌幅4.59%。
炼焦煤市场：
- 产地价格：山西吕梁主焦煤市场价1450元/吨，周环比持平；山西古交肥煤1470元/吨，周环比持平；河北邯郸主焦煤1930元/吨，周环比持平。
- 港口价格：京唐港山西产主焦煤库提价1770元/吨，周环比下降1.67%。
- 进口价格：澳洲峰景主焦煤到岸价240美元/吨，周环比上升1.69%；蒙古甘其毛都焦精煤场地价1350元/吨，周环比下降4.26%；策克口岸1/3焦煤场地价860元/吨，周环比下降3.37%。
- 期货价格：炼焦煤期货收盘价1289元/吨，较6月2日上升13元/吨，涨幅1.02%；现货价格1450元/吨，贴水幅度下降13元/吨。
库存数据：
- 动力煤港口库存下降，北方港口库存合计2744万吨，跌幅1.82%；长江口库存738万吨，跌幅3.28%；广州港库存324.2万吨，跌幅4.59%。
- 炼焦煤库存：独立焦化厂库存647.9万吨，周环比下降1.13%；钢厂库存728.49万吨，周环比下降0.08%。
- 焦炭库存：港口总库存198.5万吨，周环比下降0.60%。
国际煤价：
- 欧洲ARA港报价120.0美元/吨；理查德RB报价104.3美元/吨；纽卡斯尔NEWC报价146.78美元/吨，整体呈下行趋势。
公司公告：
- 平煤股份：因实施权益分派，触发“平煤转债”转股价格向下修正条件。
- 甘肃能化：出资设立全资子公司甘肃靖煤能源有限责任公司，加强靖远矿区资产运营。
- 盘江股份：向盘江新能源发电（关岭）有限公司增加投资，建设光伏基地项目。
行业动态：
- 大秦铁路：5月运量3636万吨，同比增长7.48%，但预计6月运量难以达到去年同期水平。
- 山西省发改委：提出推动煤炭产业与数字技术一体化发展，目标到2025年实现煤矿智能化，先进产能占比达95%。
- 美国能源信息署：预计2023年美国煤炭产量将下降6.31%，消费量同比下降18.67%，电力行业消费量降幅最大。

风险提示

旺季需求不及预期
产量大幅增长
煤价大幅下跌

投资建议评级说明

股票投资评级：
- 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
- 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%之间
- 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%之间
- 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上
行业投资评级：
- 看好：行业超越整体市场表现
- 中性：行业与整体市场表现基本持平
- 看淡：行业弱于整体市场表现