20260710-弘业期货-聚丙烯_供需紧平衡转向宽松_10页_3mb

聚丙烯市场分析总结（20260710）

核心内容概览

本报告分析了2026年7月10日前后聚丙烯市场的供需状况、价格走势及未来展望。整体来看，聚丙烯市场在地缘政治因素与成本端支撑下呈现阶段性上涨，但受传统消费淡季及供应逐步恢复影响，市场走势或将由紧平衡转向宽松。

主要观点

1. 价格走势

• 期货价格：本周聚丙烯期货大幅拉涨，主力合约结算价7671元/吨，较上周上涨535元/吨，涨幅7.50%。
• 现货价格：全国拉丝均价8132元/吨，较上周上涨207元/吨，涨幅2.61%。
• 驱动因素：国际原油价格因美伊冲突升级而大幅反弹，成为聚丙烯价格上行的主要动力；同时，国内低库存状态支撑了现货市场的易涨难跌格局。

2. 供应情况

• 本周产量：国内聚丙烯产量为68.40万吨，环比增加1.71%。
• 装置变动：本周有10条PP装置产线停车检修，同时10条产线恢复开工，检修损失量为26.067万吨，环比减少1.092万吨。
• 产能利用率：本周平均产能利用率为66.25%，环比上升1.11个百分点，但仍处于近年低位。
• 下周预期：预计下周产能利用率将回升至68.00%，产量增至70.3万吨，供应增量趋势明确。

3. 需求状况

• 下游开工率：本周下游九大行业平均开工率为45.52%，环比下降0.23个百分点。
• 需求疲软：受夏季高温及终端消费低迷影响，塑编、BOPP、CPP等包装行业开工率下滑，管材、改性、日用注塑等领域的订单减少，开工率下降。
• 采购策略：下游企业普遍采取低库存运营策略，仅少量刚需补货，主动补库动力不足。

关键信息

利好因素

• 库存去化：商业库存降至53.98万吨，环比减少2.68万吨，跌幅4.73%，持货商挺价意愿增强。
• 成本支撑：美伊地缘冲突升级，国际原油周度涨幅达9.01%，丙烷、丙烯价格同步上涨，显著提升聚丙烯成本支撑。

利空因素

• 需求疲软：传统淡季效应持续，下游开工率持续下滑，终端采购意愿减弱。
• 供应增量：下周多套装置集中复产，预计产量上升，供需差由负转正，供应过剩压力显现。

后市展望

短期展望

• 价格走势：短期内，地缘冲突带来的成本支撑仍将持续，叠加低库存托底，聚丙烯价格或维持偏强震荡。
• 风险提示：但高价原料对下游采购形成压制，供应增量逐步兑现，价格冲高后存在松动风险。

中长期展望

• 供需变化：随着检修装置陆续恢复，供应将稳步回升；同时，淡季需求持续缩量，市场供需将逐步从紧平衡转向宽松。
• 市场回归：情绪驱动的行情将逐步降温，最终回归供需基本面主导，高位存在回归压力。

数据图表说明

• PP主力合约收盘价：反映市场近期价格波动情况。
• 基差图：显示期货与现货价格之间的差距，有助于判断市场预期。
• 表观消费量：展示中国聚丙烯消费趋势，反映市场需求变化。
• 进出口数据：显示聚丙烯贸易动态，进口量有限，未对现货形成明显冲击。
• 生产成本与利润图：提供各工艺生产的成本与利润对比，辅助判断行业盈利能力。

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