20260710-弘业期货-尿素周报_供需宽松_尿素震荡下行_12页_684kb

尿素周报总结

核心内容

本周尿素市场整体呈现稳中偏弱运行态势，现货价格震荡下行。主要原因在于供需格局偏宽松，供给端维持高位，需求端表现平淡。同时，宏观情绪和企业检修等风险因素也对市场产生压制作用。

主要观点

• 成本与利润：尿素生产成本方面，固定床工艺成本约1750-1800元/吨，新型煤气化工艺成本约1500-1600元/吨。当前主流区域企业利润维持在0-300元/吨之间。
• 供应情况：本周行业开工率小幅上升，周均开工率90.45%，环比上涨0.42%，同比上涨5.19%。其中，煤制企业开工率94.98%，环比上涨0.74%，气制企业开工率73.74%，环比下跌0.73%。行业日均产量环比上涨0.47%至21.58万吨。
• 需求表现：下游拿货积极性一般，尿素企业主流预收订单天数均值为5.09日，较上周减少0.23日，环比减幅4.35%。农业追肥窗口期临近，有望带来阶段性需求支撑。
• 库存水平：截至7月8日，国内尿素企业总库存123.58万吨，环比增加2.96%；国内港口样本库存17.99万吨，环比增加17.66%。库存压力较大，对价格形成压制。
• 期货表现：尿素期货主力合约收盘价显示市场情绪偏弱，价格持续承压。
• 市场预期：短期尿素市场仍以弱势整理为主，预计下周日产量维持在21.5万吨以上。待月中农业用肥需求集中释放后，价格或逐步止跌企稳。

关键信息

供应端

• 行业开工率：90.45%，环比+0.42%，同比+5.19%
• 煤制企业开工率：94.98%，环比+0.74%
• 气制企业开工率：73.74%，环比-0.73%
• 日均产量：21.58万吨，环比+0.47%

需求端

• 预收订单天数：5.09日，环比-0.23日，减幅4.35%
• 农业追肥窗口期临近，农业刚性需求将分批释放
• 复合肥企业推进秋季肥订货会及预收货款政策，开工率有望小幅上行
• 出口业务有序开展，贸易商逐步启动集港备货，有助于消化高位库存

库存情况

• 厂内库存：123.58万吨，环比+3.55万吨，+2.96%
• 港口库存：17.99万吨，环比+17.66%

风险提示

• 宏观情绪波动
• 企业检修情况
• 出口政策变化

数据来源

• 隆众资讯
• 弘业期货金融研究院

结论

当前尿素市场处于供需宽松阶段，短期内价格难以明显反弹，市场或以弱势整理为主。随着农业用肥需求逐步释放，市场底部支撑或有所增强，但短期内仍需关注供应端的持续宽松和需求端的边际变化。