20240708-兴证期货-聚丙烯周度报告_交易弱现实攀升_聚丙烯震荡承压_8页

聚丙烯市场周度分析（2024年7月8日）

一、行情回顾

本周聚丙烯主力合约震荡承压，周内下跌6%。现货市场供应略增，下游处于季节性淡季，新增订单不佳，采购维持谨慎，石化企业库存有所累库，现货重心承压。拉丝与低熔共聚价差缩窄。

二、基本面分析与展望

供应端：
装置开工率739%，环比小幅下降，检修装置增加，但整体供给压力仍存。拉丝排产率处于高位，但结构性支撑减弱。

需求端：
塑编、BOPP及注塑企业开工率维持低位（分别为40%、58%和44%），下游需求未见改善，新增订单疲软，采购以刚需为主。

库存情况：
石化企业库存增至3318万吨（环比增173万吨），港口及社会库存高企，供需矛盾边际转弱。

成本因素：
原油呈偏强走势，受美国成品油旺季及地缘政治支撑，但飓风风险溢价回落抑制涨幅。成本对PP短期支撑减弱。

三、综合研判

短期供需边际转弱，聚丙烯承压运行，但成本支撑仍存，呈现震荡格局。预计未来需关注原油波动及宏观情绪变化。

四、操作建议与风险提示

策略建议： 震荡偏弱，操作上建议谨慎观望。
风险提示： 宏观超预期波动及原油大幅波动风险。