20230703-美尔雅期货-股指期货周报_6月PMI显示经济下行放缓_国内市场企稳运行_9页_1mb

股指期货周报分析总结

核心要点

1. 市场表现回顾

   • 6月PMI数据发布后，经济下行担忧缓解，市场逐渐企稳，板块涨跌分化，涨幅居前板块包括纺织服饰、电力设备等，跌幅较大板块包括计算机、传媒等。
   • 指数表现：沪深300、上证50下跌，中证500、中证1000上涨。
   • 期货品种：IC、IM上涨，IF、IH下跌。
   • 机构持仓：机构前20会员IF、IH、IM净空单增加，IC净空单减少。
   • 银行间流动性边际收紧，股市资金净流出，外资继续流出。

2. 宏观基本面

   • 6月制造业PMI从48.8回升至49，非制造业PMI降至53.2，经济加速探底后趋稳，进入被动去库阶段。
   • 生产指数回暖，产成品库存下行，终端需求仍待改善。房地产疲软拖累整体经济，复苏过程或延续较长时间。
   • 大中小企业PMI分化，结构性问题突出。

市场展望与策略

1. 短期观点

   • 7月市场可能存在结构轮动，区间震荡是主要趋势，建议采取高抛低吸的策略。
   • 需关注美联储政策动向，以及国内经济的持续恢复情况。

2. 主要风险

   • 美联储持续鹰派，中美利差扩大导致人民币贬值压力。
   • 国内房地产、经济继续下行风险。
   • 国际关系紧张可能引发市场波动。

总结

本报告指出，在经济逐步企稳和物价略有回落背景下，市场进入修复行情，但下行风险仍在，需密切关注政策动向和外部环境变化。