20230925-华鑫证券-专题报告_北向资金本期小幅净流入_两融环比增加_14页_1mb

本期市场流动性报告显示，2023年9月25日北向资金小幅净流入，融资融券余额环比增加，但整体资金压力和价格面波动较大。以下为要点摘要：

增量资金面：基金发行份额环比下降至4001亿份，低于上期的4773亿份；融资融券余额环比增2842亿元；北向资金合计净流入0.29亿元，逆转上期净流出趋势，表明短期资金流入稳定但规模有限。

资金压力面：IPO融资规模环比减至3012亿元，上市新股减少；产业资本净减持272亿元，但幅度较上期缩小；解禁压力巨大，本期规模达132434亿元；交易费用下降至6701亿元，显示市场交易活跃度略有降低。

货币投放量：央行净投放5520亿元，期末MLF操作5910亿元；信用货币派生数据大幅增长，新增社融31237亿元，M1和M2增速环比下滑但仍保持较高水平。

市场资金价格：货币市场利率调整明显，Shibor和回购利率下调与上调并存；国债收益率普遍上升，期限利差收窄；理财收益率环比下降6bp。

风险提示：宏观经济不确定性、地缘冲突和流动性收紧可能影响市场稳定。基于数据，资金面呈现小幅回暖但压力犹存的趋势。