20210210-五矿经易期货-有色金属早报_6页_1mb

五矿经易期货有色金属早报总结（2021/02/10）

核心内容概述

本报告为五矿经易期货对2021年2月10日有色金属市场的分析，涵盖铜、铝、锌、镍等主要品种的行情、库存、持仓、价差等关键数据，以及市场基本面和宏观因素对价格的影响。

各金属品种分析

铜

• 国际行情：伦铜收涨1.03%至8157美元/吨，沪铜主力收高至59760元/吨。
• 库存与持仓：
  • LME库存增加1475吨至76050吨，注销仓单占比降至28.4%，Cash/3M升水13.8美元/吨。
  • SHFE库存为66565吨，期货库存为34216吨，持仓量为284567吨，较前一日增加7273吨。
• 现货市场：上海地区现货升水下调至50元/吨，市场进入放假状态，成交较少。
• 进口窗口：维持关闭，现货进口亏损230元/吨，3月期进口亏损130元/吨。
• 废铜情况：国内精废价差扩大至2680元/吨，废铜供需两弱，节后供应恢复预计晚于需求。
• 价格展望：节前铜价受宏观情绪支撑，节后需求或受影响，价格可能回调，沪铜主力运行区间参考58800-60000元/吨。

铝

• 国际行情：伦铝上涨至2061.50美元/吨，LME库存下降7350吨。
• 国内情况：国内back结构继续扩大，春节累库预期仍在，但因“就地过年”政策，累库不及往年。
• 价格展望：节后下游开工率提升预期支撑沪铝，价格维持偏强运行，需求预期提前反映在当前价格中。

锌

• 国际行情：LME库存缓降至29万吨下方，美元走弱支撑锌价。
• 国内情况：春节前最后交易日，库存延续累库。部分企业员工未返乡，预计节后提前复工，累库时间窗口或短于往年。
• 价格展望：节后炼厂锌锭利润偏低，高成本矿山利润超3000元/吨，可能检修挺价。海外矿供应受疫情影响存在不确定性，锌价或偏多运行。
• 运行区间：日内关注20000-20300元/吨，关注4-6月borrow。

镍

• 国际行情：LME镍价格上涨1.02%，报收2061.50美元/吨；沪镍主力合约价格上涨1.27%，报收135250元/吨。
• 国内情况：现货价格成交134200～138600元/吨，俄镍对03合约升水200元/吨，金川镍平均升水4000元/吨。
• 进出口情况：进口窗口关闭，显性库存仍下降。
• 镍铁供应：印尼镍铁持续投产，产量和进口预计增加，Q1国内镍铁厂原料高成本、低库存和减产支撑价格。
• 不锈钢需求：无锡佛山社会库存环比增加，现货市场报价坚挺但成交稀少，期货主力合约价格震荡。
• 价格展望：新能源景气度和不锈钢高排产支撑镍价，但短期需警惕进口供应增加带来的回调压力，沪镍主力合约运行区间参考123000～140000元/吨。

重要数据汇总

2021年2月9日 日频数据

2021年2月10日 盘面数据

汇率与利率信息

• 美元兑人民币即期：6.4487
• USDCNY即期：6.4419
• 1个月美元LIBOR：0.1205
• 3个月美元LIBOR：0.1954

无风险套利监控（2021年2月10日）

免责声明与版权信息

• 本报告基于可靠资料来源，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告版权为五矿经易期货有限公司所有，未经书面许可，不得复制、传播或存储。
• 读者应独立评估投资决策，必要时咨询专业财务顾问。