20210421-五矿经易期货-有色金属早报_6页
报告摘要
有色金属早报总结（2021/04/21）
核心内容概览
本报告分析了2021年4月21日有色金属市场的主要品种（铜、铝、锌、铅、镍、锡）的行情、库存、持仓、价格波动及影响因素。同时汇总了当日的汇率利率数据及无风险套利监控信息，为投资者提供市场走势参考。
各金属品种分析
铜
- 价格表现：伦铜收跌0.4%至9285美元/吨，国内沪铜主力收至68590元/吨。
- 库存情况：LME库存减少2700吨至160350吨，注销仓单占比升至42.7%，Cash/3M升水8.3美元/吨。
- 国内现货：上海地区现货贴水至110元/吨，下游采购积极性较低。
- 进口与废铜：铜进口维持亏损，现货亏损扩大至670元/吨，3月期亏损190元/吨。废铜价差扩至2940元/吨，废铜成交有所转弱。
- 市场展望：海外疫情持续施压，国内消费旺季支撑较强，但需警惕欧美股市回调对铜价的影响。预计沪铜主力运行区间为67500-69400元/吨。
铝
- 价格表现：沪铝表现疲软，与沪锌类似。
- 库存情况：LME库存减少5075吨至1824250吨，注销仓单占比28.7%。
- 国内现货：沪铝现货贴水10元/吨，市场整体偏弱。
- 基本面分析：3月宏观数据验证经济平稳运行，供需情况好于沪锌，基本面支撑较强。
- 持仓与空头：05合约空头重新出现，抛储预期仍为不确定性因素，短期以下跌买入为主，追多风险较大。
锌
- 价格表现：期锌下跌，沪锌前端转为平水，反映4月国内需求不及预期。
- 现货市场：沪市多数品牌贴水30元/吨出货，现货市场货源宽松。
- 库存与供应：国内社库降库趋势未改，但中期锌矿供应恢复和抛储不确定性对锌价构成压力。
- 市场展望：短期维持震荡，关注21200元/吨支撑。
铅
- 价格表现：铅价偏强运行，交易所铅仓单由升转降。
- 供应情况：铅精矿供应紧张，河南主要铅冶炼企业已出现停产检修。
- 基本面分析：铅价上行空间取决于需求旺季预期能否兑现，关注原再价差变化。
- 市场展望：谨慎偏多，预计本轮上涨顶部在16000元/吨。
镍
- 价格表现：LME镍价下跌0.87%，沪镍主力合约下跌0.35%至120960元/吨。
- 库存与价差：LME库存增加1710吨至262950吨，Cash/3M维持贴水。国内现货价格报120700~123000元/吨，俄镍现货较06合约升水50元/吨，金川镍升水2000元/吨。
- 进出口与供应：镍板进口窗口仍关闭，精炼镍进口量回落，国内社会库存周环比去库。印尼镍铁持续投产，产量和进口增加，但原料及利润限制下国内产量仍低位。
- 需求面支撑：不锈钢高产下需求仍有支撑，但菲律宾镍矿供应增加预期对成本支撑边际走弱。
- 市场展望：短期沪镍主力合约震荡，运行区间为114000~130000元/吨。中期需关注印尼镍铁-高冰镍产线投产进度。
锡
- 价格表现：沪锡主力合约下跌0.01%至185300元/吨，伦锡3M电子盘报收26765美元/吨。
- 库存与现货：LME库存增加60吨至1625吨，国内上期所期货注册仓单增加4吨至7483吨。现货市场长江有色锡#昨日平均价为185250元/吨。
- 上游价格：云南40%锡精矿报收171750元/吨，加工费为13500元/吨。
- 市场影响：印度疫情再次爆发，对锡需求可能产生一定影响。
- 市场展望：锡价维持高位震荡，可逢低做多，参考运行区间179000-189000元/吨。
市场数据汇总
2021年4月20日 日频数据
| 金属 | LME库存 | 库存增减 | 注销仓单 | 销仓单/库 | Cash-3M | SHFE库存 | 库存增减 | 期货库存 | 库存增减 | SHFE持仓 | 持仓增减 | 现货升贴水 | 1-4M价差 | 现货比值 | 3月期比值 | 进口比值 | 进口盈亏 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 铜 | 165375 | -4100 | 63500 | 38.40% | 16.00 | 202464 | 8896 | 125858 | 624 | 367420 | 4361 | -145 | -310 | 7.34 | 7.40 | 7.43 | -769 |
| 铝 | 1824250 | -5075 | 523575 | 28.70% | -13.05 | 385198 | -7050 | 158551 | 1552 | 548485 | -5359 | -10 | 125 | 7.81 | 7.74 | 7.92 | -247 |
| 锌 | 294800 | -1725 | 30625 | 10.39% | -21.70 | 111663 | -625 | 39725 | 475 | 145166 | -1663 | -20 | 90 | 7.71 | 7.66 | 7.85 | -385 |
| 铅 | 116225 | -200 | 19150 | 16.48% | -18.90 | 65444 | 12692 | 63249 | 0 | 85968 | -10930 | -40 | -85 | 7.58 | 7.53 | 8.16 | -1157 |
| 镍 | 262950 | -252 | 60414 | 22.98% | -44.25 | 9554 | -376 | 8762 | -72 | 232985 | -19071 | - | - | - | - | - | - |
| 锡 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
汇率与利率数据
- 美元兑人民币即期：6.5228
- USDCNY即期：6.5270
- 1个月美元LIBOR：0.1159
- 3个月美元LIBOR：0.1883
无风险套利监控
| 多/空 | 沪铜 | 沪锌 | 沪铝 |
|---|---|---|---|
| 近月/连一 | -92 | -241 | -56 |
| 连一/连二 | -205 | -421 | -62 |
| 连二/连三 | -304 | -398 | -77 |
| 近月/连二 | -255 | -639 | -100 |
| 连一/连三 | -448 | -788 | -117 |
| 近月/连三 | -498 | -1007 | -155 |
风险提示
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以上为对2021年4月21日有色金属早报的详细总结。
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