20251202-通惠期货-聚酯链日报_成本支撑聚酯原料上行_需求库存隐忧缓解_10页_2mb

供给端分析: PX价格收6830元/吨，上涨1.67%，基差-263元/吨，海外装置利润不佳导致货源偏紧，供应过剩风险缓解；PTA价格收4700元/吨，上涨1.47%，基差-90元/吨，新装置检修和恢复出料影响供应，整体供给端支撑价格上行，但长期或受产能扩张压力。

需求端分析: 聚酯产品需求季节性下降，下游订单维持稳定，但轻纺城成交量波动显示需求缓和；库存端PTA业者采购积极，下游涤纶库存天数显示FDY和DTY较高，需求疲态或主导中短期回调，若聚酯开工率下滑，PTA上行空间受限。

库存端分析: PTA 去库态势持续，周产量小幅下滑，但下游轻纺城需求慢于预期，库存天数较高意味着潜在去库压力，成本支撑下短期偏暖运行，但需警惕需求不足加剧库存累积。

总体展望: 当前成本支撑推动PX和PTA价格上行，供给端初步缓解过剩风险，但需求端隐忧如库存累积和季节性疲软可能限制涨幅，短期偏积极，中长期调查看需求动态。