20250310-通惠期货-聚酯日报_油价利空阶段性出尽_聚酯原料悲观情绪下终端谨慎备货_8页

油价利空阶段性出尽，聚酯原料悲观情绪下终端谨慎备货

核心内容概述

本报告分析了2025年3月6日至7日国内PX、PTA及聚酯产业链的市场表现和产业动态。整体来看，油价利空已基本出尽，市场情绪有所修复，但聚酯原料仍处于悲观状态，终端市场备货谨慎，需求疲软。

一、市场表现总结

1. PX & PTA

• PX主力合约（PX2505）：收于6760元/吨，较前一交易日上涨0.06%，基差为-30元/吨。
• PTA主力合约（PTA2505）：收于4864元/吨，较前一交易日上涨0.45%，基差为-34元/吨。
• 成本端：油价因OPEC+增产预期出现技术性反弹，WTI原油主力收于66.27美元/桶，布油收于69.94美元/桶。
• 供应端：国内PX装置开工率86.2%，亚洲开工率77.5%；PTA装置开工率83.9%。
• 需求端：轻纺城成交总量为750.73万米，较前一日略有增加，但终端备货情绪仍偏冷清。

2. 聚酯

• 短纤主力合约（PF2504）：收于6716元/吨，较前一交易日上涨0.06%。
• 华东市场主流价：6785元/吨，较前一日上涨5元/吨，基差为79元/吨。
• 库存情况：3月6日国内织造成品库存约24.13天，较上周增加0.49天；江浙地区织机开工率约70%，环比提升1%。
• 短纤装置开工率：76.87%，环比增长2.13%；工厂库存为41.5万吨。
• 市场情绪：聚酯原料偏弱运行，终端以谨慎备货为主，旺季利好驱动力不足。

二、产业链数据监测

三、产业动态

1. 宏观动态

• 中国：国家主席习近平强调经济大省要挑大梁，推动科技创新与产业创新融合，优化营商环境。
• 美国：特朗普正起草行政命令振兴国内造船业，拟通过征收费用和设立信托基金等方式削弱中国对海运行业的控制。

2. 行业动态

• 东丽公司：宣布将在2026年内停止在日本国内生产PTA，转向外部采购，日本将不再有PTA生产。

四、市场展望

• PX、PTA：成本端因油价反弹略有支撑，但整体仍偏弱，下游聚酯开工有序恢复，终端备货谨慎，短期仍有下探空间。
• 短纤：短期价格小幅上涨，但需求端疲软，库存偏高，市场利好有限。
• 外部因素：需关注俄乌和谈进展及特朗普关税政策对出口订单的影响。

五、关键信息汇总

1. 市场表现

• 油价利空基本出尽，市场技术面修复可能。
• PX、PTA价格小幅上涨，但基差持续走弱。
• 短纤价格微涨，但终端需求疲软，市场情绪偏谨慎。

2. 供应端

• PX：国内装置开工率86.2%，亚洲开工率77.5%；多套装置计划检修。
• PTA：国内开工率83.9%，部分工厂计划检修，供应端偏紧。

3. 需求端

• 轻纺城成交量小幅上升，但终端库存偏高，备货情绪冷清。
• 江浙织机开工率提升，但整体需求仍不强劲。

4. 产业影响

• 东丽退出PTA生产，或将对日本PTA市场造成影响。
• 美国对华加征关税可能短期打击外贸订单，影响PTA及聚酯市场。

六、风险提示

• 油价波动可能对成本端产生扰动。
• 外部政策变化（如关税、贸易关系）可能对出口订单造成影响。
• 终端需求疲软，可能继续压制聚酯原料价格。