2017-移动支付行业专题研究-NFC近场支付即将爆发_38页_2mb

NFC近场支付即将爆发，移动支付安全值得关注

核心内容概述

NFC近场支付（Near Field Communication）即将迎来爆发期，其安全性、便捷性成为推动其普及的关键因素。随着线下移动支付的迅速发展，用户和商户对支付方式的安全性和便利性要求日益提高，而NFC支付凭借其更安全的交易流程和无需联网的特性，有望取代传统银行卡支付，成为未来支付的重要方式。

主要观点

1. NFC支付的市场需求

   • 2016年，NFC支付的市场规模有望达到数十万亿。
   • NFC支付相比二维码支付更安全，且流程更简便。
   • 支付安全成为移动支付普及的关键因素，用户对安全性的关注日益提升。

2. NFC支付的硬件环境

   • NFC手机和POS机的渗透率正在提升，预计2017年POS机改造完成，将全面支持NFC。
   • 2015年NFC手机渗透率已达到约52.79%，预计2020年全球NFC手机发货量将达到22亿部。

3. NFC支付的安全保障

   • TEE（可信执行环境）技术为NFC支付提供了安全保护，是未来移动支付安全的重要发展方向。
   • HCE（基于主机的卡模拟）与TEE结合，提升了NFC支付的安全性，是银联主导的支付模式。
   • TEE技术具备成本低、处理速度快、存储空间大等优势，适合多种支付场景。

4. 支付产业链

   • NFC支付产业链包括POS终端厂商、NFC模块厂商、指纹识别模块厂商、TEE技术提供商等。
   • 银联通过“云闪付”推动NFC支付，已与多家银行、手机厂商合作，形成NFC支付生态。

关键信息

• 移动支付普及率：2015年，中国使用手机支付的用户数已达2.76亿，占手机网民总数的46.5%。
• NFC支付安全优势：NFC支付通过安全模块（SE）加密存储银行卡信息，流程更安全，交易信息不暴露给第三方。
• 市场增长预测：Marketsandmarkets预测，全球移动安全软件与服务市场将在2016-2019年间以30.7%的复合增长率增长，亚洲市场增速最高，达33.14%。
• TEE技术：TEE技术作为与操作系统隔离的可信执行环境，将广泛用于支付、金融、版权保护等领域，预计2016年国内智能手机出货量达4.5亿部，TEE装机率将超50%。

风险因素

1. NFC支付的POS机和移动终端渗透率低于预期。
2. 银联、银行、第三方支付相关政策变化。
3. NFC技术的替代品出现。

投资策略

• 行业评级：首次给予移动支付行业“强于大市”评级。
• 重点公司推荐：
  • 天喻信息：具备TEE技术，参与银行移动支付系统平台建设，维持“增持”评级。
  • 新大陆：POS终端龙头，受益于刷卡费率下调，维持“增持”评级。
• 产业链机会：
  • POS终端机：如新大陆、新国都等。
  • NFC模块：如顺络电子、信维通信、硕贝德等。
  • 指纹识别模块：如欧菲光、硕贝德等。
  • TEE技术厂商：如天喻信息、恒宝股份、东信和平等。
  • 参与银行移动支付平台建设的厂商：如天喻信息、恒宝股份、东信和平、飞天诚信等。

附录信息

• NFC支付发展历程：从Google Wallet的失败到Apple Pay、Samsung Pay、Huawei Pay的成功推广。
• TSM平台：用于连接应用发行方与安全载体发行方，国内主要由银联主导。
• HCE与TEE结合：银联主导的HCE+TEE模式成为推动NFC支付的主力。

相关研究

• 市场趋势：移动支付业务保持高速增长，特别是移动支付的业务金额和笔数增长显著。
• 安全挑战：支付病毒和攻击手段增多，安全模块和TEE技术成为应对风险的重要手段。
• 技术对比：HCE模式相比NFC-SWP模式更经济，但安全性稍低；TEE模式则在安全性和成本之间取得平衡。

总结

NFC支付作为更安全、便捷的支付方式，将在未来几年内迅速普及。随着银联“云闪付”等平台的推出，以及TEE技术的广泛应用，NFC支付将成为移动支付安全领域的重要投资方向。重点公司如天喻信息和新大陆将受益于NFC支付的快速发展。尽管存在一定的风险，但整体来看，NFC支付市场具有广阔的发展前景和投资价值。