20130820-兴业证券-启动条件成熟_NFC近场支付已在爆发的前夕_22页_1mb

NFC行业分析总结

核心内容概述

NFC（Near Field Communication，近场通信）技术因其安全性、便捷性和低终端依赖性，已成为手机近场支付的主流技术。2013年，NFC支付市场即将启动，预计未来两年将进入高速增长期。本文重点分析了NFC产业链各环节的市场前景与公司表现，并提出了相应的投资建议。

主要观点

• NFC技术优势明显：相比蓝牙和红外线，NFC具有更高的保密性、更低的功耗和更简单的操作流程，成为近场支付的首选技术。
• 市场启动条件成熟：金融IC卡市场成熟，支持“闪付”的POS机数量增加，运营商与银联合作推进NFC支付，技术标准统一，用户支付习惯逐步形成。
• 产业链各环节受益：NFC-SIM制卡企业、芯片厂商及天线厂商都将受益于NFC支付市场的启动。
• 国内企业有望崛起：随着NFC市场启动，国内芯片厂商如同方国芯、天喻信息等有望在NFC支付领域取得突破。

关键信息

NFC支付市场增长预测

• 全球NFC手机出货量：预计2013年达到2.85亿台，2015年渗透率将达51%。
• 国内NFC手机出货量：预计2013年为7000万台，2015年将达2.46亿台。
• NFC-SIM卡出货量：预计2013年为1200万张，2015年将达1.5亿张。
• NFC支付市场渗透率：预计2013年为20%，2015年将达50%。

NFC产业链各环节分析

• 制卡环节：预计2013年国内NFC支付市场启动，制卡厂商如天喻信息、恒宝股份、东信和平将直接受益。
• 芯片环节：目前主要由国外厂商主导，但国内厂商如同方国芯有望替代。
• 天线环节：NFC手机均需搭载NFC天线，国内厂商如硕贝德、信维通信将受益。

主要公司表现

• 天喻信息：2013年EPS预计为0.52元，评级为“增持”。
• 同方国芯：2013年EPS预计为1.01元，评级为“增持”。
• 恒宝股份：2013年EPS预计为0.41元，评级为“增持”。
• 东信和平：2013年EPS预计为0.38元，评级为“增持”。

风险提示

• 市场启动不及预期：消费者接受度和使用习惯可能影响市场增长。
• 竞争激烈：运营商主导的市场竞争可能导致产品价格下降，影响厂商盈利。
• 技术替代风险：二维码支付等其他支付手段可能对NFC支付构成竞争。

投资建议

• 行业评级：给予NFC支付行业“推荐”投资评级。
• 公司评级：天喻信息、同方国芯、恒宝股份、东信和平均被给予“增持”评级。
• 关注重点：重点关注NFC-SIM卡和天线环节，以及国内芯片厂商的进展。

重点公司表现

总结

NFC支付市场正面临启动的前夕，国内NFC手机出货量和SIM卡出货量预计将持续增长，相关产业链企业将迎来发展机遇。虽然市场前景广阔，但需注意市场竞争激烈和价格下降带来的盈利压力。投资者应关注NFC-SIM卡、天线和芯片等环节，以及国内企业的技术突破和市场拓展。