20160306-国金证券-计算机行业移动支付2016年日常报告_从日本NFC移动支付看ApplePay_12页_1003kb

文档总结

核心内容

本报告主要分析了日本NFC移动支付的发展现状、成功因素及其未来延展，并探讨了Apple Pay入华对国内移动支付市场的影响。报告还提供了针对NFC产业链相关企业的投资建议，认为NFC支付功能将在未来成为手机的标配，并有望带动相关产业链的发展。

主要观点

1. 日本NFC移动支付现状

• 日本是全球手机支付最发达的国家之一，广泛采用Osaifu-Keitai（手机钱包）技术。
• 日本的NFC支付主要集中在近场支付，而非远程支付。
• 自2004年起，NFC技术逐渐成熟，Docomo率先推出NFC支付功能手机，推动了该技术的普及。
• 到2012年，支持NFC支付的智能手机出货量已突破1000万部，NFC支付功能成为手机标配。

2. 日本NFC移动支付成功因素

• 产业链分工明确：电信运营商控制手机终端，金融机构控制刷卡终端，支付服务由商家完成，各环节互不干涉。
• 政策支持：日本政府放松了对银行发展信用卡业务的限制，为移动支付提供了商业机遇。
• 技术统一：NFC技术在日本实现统一标准，提升了用户体验和系统兼容性。
• 用户需求驱动：日本用户对电子支付有强烈需求，NFC技术解决了零钱携带不便的问题。

3. NFC移动支付的应用场景

• 智能卡应用：NFC可以与非接触IC卡兼容，用于交通卡、门禁卡等。
• 电子标签读写：通过NFC读取电子标签信息，如电影预告、优惠券等。
• P2P通信：NFC支持点对点通信，便于数据共享。
• 蓝牙/WiFi设置：NFC可简化蓝牙和WiFi的连接过程，提升用户体验。

4. Apple Pay对移动支付的冲击

• Apple Pay携银联入华，成为全球第五个支持NFC支付的国家，冲击了原有支付格局。
• NFC支付在安全性、便捷性、耗电量等方面优于二维码支付，具有更强的用户粘性。
• 银联在POS终端方面具有显著优势，但线上支付市场面临第三方支付的挑战。

关键信息

市场数据（人民币）

投资建议

• 软件方面：推荐新开普（NFC应用）。
• 硬件方面：推荐新国都、新大陆（NFC-POS机）；天喻信息、恒宝股份、东信和平（NFC-SIM卡）；硕贝德、信维通信（NFC天线）。
• 第三方支付：推荐海立美达。

行业与公司评级说明

行业投资评级

• 增持：预期未来3—6个月内该行业上涨幅度超过大盘在5%以上。
• 中性：预期未来3—6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%—5%。
• 减持：预期未来3—6个月内该行业下跌幅度超过大盘在5%以上。

公司投资评级

• 买入：预期未来6—12个月内上涨幅度在20%以上。
• 增持：预期未来6—12个月内上涨幅度在5%—20%。
• 中性：预期未来6—12个月内变动幅度在-5%—5%。
• 减持：预期未来6—12个月内下跌幅度在5%以下。

NFC vs. 二维码支付对比

未来展望

• 随着NFC支付应用场景的不断丰富和用户习惯的培养，NFC支付将迎来发展契机。
• Apple Pay的推出打破了国内电信运营商与银联之间的僵局，有助于推动NFC支付的普及。
• 日本NFC支付经验表明，NFC技术可以与O2O模式深度融合，提升线下消费的数字化体验。

特别声明

• 本报告由国金证券股份有限公司发布，具有证券投资咨询业务资格。
• 报告内容基于公开资料或实地调研，仅供参考，不构成投资建议。
• 使用本报告需注意利益冲突，不得用于不当用途，未经许可不得复制或分发。

联系方式

上海

• 电话：021-60753903
• 传真：021-61038200
• 邮箱：researchsh@gjzq.com.cn
• 邮编：201204
• 地址：上海浦东新区芳甸路1088号紫竹国际大厦7楼

北京

• 电话：010-66216979
• 传真：010-66216793
• 邮箱：researchbj@gjzq.com.cn
• 邮编：100053
• 地址：中国北京西城区长椿街3号4层

深圳

• 电话：0755-83831378
• 传真：0755-83830558
• 邮箱：researchsz@gjzq.com.cn
• 邮编：518000
• 地址：中国深圳福田区深南大道4001号时代金融中心7BD