20170903-太平洋-交运物流周报_半年报披露结束_航运航空股仍要看油价_11页_996kb

交运物流周报总结

核心内容概述

本报告总结了交通运输行业航运与航空板块的最新动态，分析了相关公司半年报表现，并对行业趋势、投资建议及潜在风险进行了点评。报告重点分析了中远海能与中远海控两家公司的经营情况，同时涵盖了行业政策、市场行情、公司新闻及个股信息等内容。

主要观点

1. 行业发展趋势

• 能源需求增长：中国已成为全球第一大石油进口国，预计2035年石油对外依存度将达79%。
• 政策支持：国务院出台物流降本增效政策，推动冷链物流体系建设，提升物流效率与安全。
• 市场环境：航运市场整体仍处于缓慢复苏阶段，运价指数未明显上涨，需关注油价变动对航运成本的影响。

2. 公司表现分析

中远海能

• 半年报数据：
  • 货运量同比增长12.8%，运输周转量同比增长17.5%。
  • 主营业务收入同比下降7.6%，主营业务成本同比增长1.2%。
  • 归属于上市公司股东的净利润为8.52亿元。
• 业务转型：2016年完成重大资产重组，主营业务转向油品及LNG运输。
• 投资建议：给予“增持”评级，建议长期关注。

中远海控

• 半年报数据：
  • 归母净利润18.6亿元，去年同期亏损72亿元。
  • 集装箱船队规模达342艘、176万标准箱，运力同比增长9.5%，排名全球第四。
• 市场表现：受益于海洋联盟合作，有效缓解运价下跌压力。
• 投资建议：给予“持有”评级，对运价复苏持谨慎乐观态度。

关键信息

1. 行业评级

• 看好：预计未来6个月内行业整体回报高于市场5%以上。
• 中性：预计未来6个月内行业整体回报介于市场-5%与5%之间。
• 看淡：预计未来6个月内行业整体回报低于市场5%以下。

2. 公司评级标准

• 买入：个股相对大盘涨幅15%以上。
• 增持：个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
• 持有：个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
• 减持：个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。
• 卖出：个股相对大盘涨幅低于-15%。

3. 投资风险提示

• 油价上涨过快可能对航运成本造成压力。
• 运价复苏速度低于预期，可能影响盈利能力。

板块行情

• 本周交通运输行业整体表现分化，部分个股涨幅显著，也有个股下跌。
• 本周涨幅前10的个股包括秦港股份、铁龙物流、东方嘉盛等，涨幅后10的个股如恒基达鑫、天海投资等表现不佳。
• 本月行情同样呈现分化趋势，部分公司股价持续上涨，部分则下跌。

行业事件

• 政策支持：国务院发布《关于进一步推进物流降本增效促进实体经济发展的意见》，提出深化“放管服”改革、推进冷链物流体系建设等措施。
• 冷链物流发展：交通运输部提出到2020年初步形成高效、安全、绿色的冷链物流服务体系，解决“断链”问题。

公司新闻跟踪

• 中国国航：
  • 营收增长8.65%，净利润下降3.79%。
• 南方航空：
  • 营收增长11.54%，净利润下降11.622%。
• 东方航空：
  • 营收增长3.64%，利润总额增长26.34%。
• 海南控股：
  • 营收增长50.17%，净利润下降23.83%。

个股信息

个股涨跌与估值

大小非解禁与大宗交易

• 解禁信息：未来三个月内多家公司有大小非解禁，如海航控股、万林股份、保税科技等。
• 大宗交易：部分公司如日照港、上港集团、天海投资等有大宗交易记录，部分交易折价率较高。

总结

本报告指出，航运与航空板块整体仍受油价波动影响，但中远海能因业务转型及能源需求增长，表现相对稳健，建议增持。中远海控则因运力扩张及联盟合作，虽盈利改善，但市场复苏缓慢，建议持有。同时，行业政策支持物流降本增效，推动冷链物流发展，为未来行业增长提供动力。投资者应关注油价走势及运价复苏情况，谨慎评估市场风险。