20201119-国贸期货-研发早报_宏观_4页_288kb

报告摘要

扩大内需战略
- 国务院常务会议提出进一步促进大宗消费、重点消费，特别是农村消费。
- 鼓励汽车下乡和以旧换新，对农村居民购买特定车型及淘汰旧车给予补贴。
- 加强基础设施建设，如停车场、充电桩等。
- 振兴家电、家具家装消费，对绿色智能家电和环保家具提供补贴。
- 提振餐饮消费，以扩大县域乡镇消费带动农村消费。
经济稳定与风险防范
- 李克强总理强调“稳就是进”，在复杂国际环境下注重防范重大风险，保持发展主动权。
财政政策
- 2020年新增专项债券额度为3.75万亿元，其中2000亿元已用于支持地方中小银行风险化解。
- 1-10月全国一般公共预算收入同比下降5.5%，但证券交易印花税同比增长50.9%。
- 全国一般公共预算支出同比下降0.6%，中央和地方支出均有所下降。
政策规范
- 财政部发布《规范产权交易机构开展金融企业国有产权交易管理暂行规定》，强调产权交易机构需严守商业秘密，防止串通交易和弄虚作假。
产业趋势
- 中国已成为新能源汽车保有量最多的国家，建成全球最大充电设施网络。
- 预计“十四五”期间新能源汽车产销规模将达千万辆。

美国经济与政策
- 美联储主席鲍威尔指出，尽管疫苗试验积极，但短期经济仍面临挑战，恢复需时间。
- 美国10月新屋开工数高于预期，显示房地产市场有所回暖。
- 佩洛西与舒默呼吁恢复刺激计划谈判，但麦康奈尔仅愿接受5000亿美元的刺激法案。
- 美国旅游业受疫情影响严重，损失350万个直接工作机会，预计旅游支出减少5000亿美元。
欧洲经济与通胀
- IMF预计2020年德国经济萎缩5.5%，2021年仅部分复苏。
- 欧元区10月CPI终值环比上升0.2%，同比小幅下降0.3%。
- 英国10月CPI环比持平，同比上升0.7%。
日本货币政策
- 日本央行行长黑田东彦表示，若通胀率达2%，将考虑退出宽松政策，但退出ETF购买计划仍存在争议。
国际合作与倡议
- 世界互联网大会发布《携手构建网络空间命运共同体行动倡议》，倡导加快信息基础设施建设，推动数字经济创新，促进跨境电子商务发展。
- 金砖国家同意提升贸易便利化水平，批准《金砖国家投资便利化谅解》，并制定《金砖国家经济伙伴战略2025》，聚焦贸易投资、金融、数字经济和可持续发展。
阿根廷财政政策
- 阿根廷计划对资产超过250万美元的富人征收2%的财富税，以筹集资金支持穷人和中小企业。

整体趋势
- 宏观利多因素发酵，商品期货多数上涨，但涨跌不一。
黑色系商品
- 需求支撑强劲，黑色建材整体偏强运行。
- 地产与基建投资持续回暖，钢材需求良好，库存去化放缓。
- 动力煤、锰硅等品种小幅下跌。
基本金属
- 沪铝、沪锌涨幅超2%，沪锡上涨逾1%，沪镍下跌逾1%。
- 贵金属整体下跌，沪银跌幅逾1%。
- 铜矿供应偏紧，铜价有望高位运行。
能源化工
- 原油短期获得支撑，欧佩克+建议延迟增产计划，改善市场预期。
- 然而，欧美疫情反复，现实需求仍承压，反弹高度或受限。
农产品
- 油脂类商品强势回归，豆油、棕榈油价格上行。
- 美豆及棕榈油供应趋紧，国内豆油库存连续下降，成本支撑强劲。
- 苹果、普麦、棉纱等农产品价格下跌。