> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 核心内容概览 本文档为宁证期货有限责任公司发布的**今日早评**，内容涵盖多个商品期货品种的市场分析，包括黄金、原油、螺纹钢、铁矿石、硅铁、铜、氧化铝、锡、十年期国债、白银、豆粕、棕榈油、生猪、PX、天然橡胶、甲醇、纯碱和塑料。各品种分析均基于近期市场动态、供需变化及宏观经济影响，为投资者提供短期走势判断与操作建议。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. 黄金 - **核心观点**：黄金处于二次寻底阶段，下方空间有限，中长期仍偏多。 - **关键信息**： - 美伊在瑞士达成谅解备忘录，霍尔木兹海峡问题成为美联储政策的重要牵制因素。 - 美国财政部发布60天一般许可证，放松对伊朗石油的制裁。 - 地缘风险缓解，黄金承压回落，但中长期仍具支撑。 ### 2. 原油 - **核心观点**：原油价格承压回落，地缘风险缓解，短期偏空。 - **关键信息**： - 瑞士谈判取得进展，霍尔木兹海峡问题缓解。 - 原油价格和海运费明显回落，影响铁矿石等商品。 - 原油需求回升，但短期仍受地缘因素压制。 ### 3. 螺纹钢 - **核心观点**：钢市供需压力加大，短期钢价偏弱震荡。 - **关键信息**： - 高炉开工率、产能利用率维持高位，钢厂盈利率稳定。 - 雨季影响需求，钢材需求疲弱。 - 铁矿石与焦炭价格波动，成本支撑尚可。 ### 4. 铁矿石 - **核心观点**：铁矿基本面压力明显，盘面预计继续走弱。 - **关键信息**： - 供应端短期稳定，到港量高位运行。 - 铁水产量维持高位，但需求疲软。 - 美伊谈判缓和，地缘溢价回落，压制铁矿价格。 ### 5. 硅铁 - **核心观点**：硅铁供需趋向宽松，短期盘面低位震荡。 - **关键信息**： - 全国库存量环比下降，但区域库存不均。 - 成本降至低位，估值支撑不足。 - 市场预期疲软，短期缺乏上涨动力。 ### 6. 铜 - **核心观点**：铜价短期高位震荡，宏观压制与基本面支撑相互制衡。 - **关键信息**： - 5月进口回升，但累计进口仍下降。 - 美伊谈判缓和，地缘风险溢价回落。 - 矿端偏紧，国内库存去化，但消费淡季特征明显。 ### 7. 氧化铝 - **核心观点**：氧化铝短期延续区间震荡。 - **关键信息**： - 5月进口量同比大幅增长，净进口格局延续。 - 铝土矿出口政策未定，但政策预期支撑价格。 - 港口库存高位，供应过剩，压制上行空间。 ### 8. 锡 - **核心观点**：锡价短期高位震荡。 - **关键信息**： - 锡精矿进口环比增长，但同比下降。 - 缅甸雨季影响运输，原料端供给受限。 - AI与半导体需求支撑，但消费淡季压制价格。 ### 9. 十年期国债 - **核心观点**：短期债市震荡偏空，中期宽幅震荡。 - **关键信息**： - 外资政策利好，但股市走强抑制债市。 - 风险偏好上升，对债市形成压力。 - 中期仍关注政策与经济基本面。 ### 10. 白银 - **核心观点**：白银短期震荡偏空，中长期偏多。 - **关键信息**： - 欧洲央行不急于加息，但通胀压力扩散。 - 银价跟随黄金波动，下方空间有限。 - 美联储加息预期升温，压制贵金属板块。 ### 11. 豆粕 - **核心观点**：豆粕弱势运行，进入加速累库周期。 - **关键信息**： - 现货市场价格下调，库存有望继续增加。 - 需求疲软，生猪养殖亏损，猪料需求受压制。 - 夏季消费淡季，饲料企业补库谨慎。 ### 12. 棕榈油 - **核心观点**：棕榈油中长期维持“近弱远强”格局。 - **关键信息**： - 马来西亚棕榈油出口量环比上升。 - 厄尔尼诺现象风险上升，可能影响产量。 - 原油价格下跌，压制棕榈油成本支撑。 ### 13. 生猪 - **核心观点**：生猪价格底部震荡，中长期需关注产能去化。 - **关键信息**： - 现货价格小幅回落，但部分区域中大猪成交好转。 - 供应端仍有压力，需求一般。 - 政策端给予一定支撑，但短期缺乏明确利好。 ### 14. PX - **核心观点**：PX短期走势偏弱，但远端去库预期较强。 - **关键信息**： - 供应端负荷小幅回落，需求端PTA负荷回升。 - 美伊谈判缓和，油价下跌，PX价格承压。 - 部分装置检修推迟至7月，远端去库预期增强。 ### 15. 天然橡胶 - **核心观点**：短期偏震荡，长期关注逢低做多机会。 - **关键信息**： - 原料价格高位运行，成本支撑偏强。 - 下游企业逢高避险，采购意愿不强。 - 产量增加，上量预期可能弱化或强化。 ### 16. 甲醇 - **核心观点**：甲醇短期震荡偏弱。 - **关键信息**： - 甲醇开工高位，港口库存积累。 - 成本端原油震荡偏弱，下游需求不旺。 - 企业订单待发减少，市场交易清淡。 ### 17. 纯碱 - **核心观点**：纯碱价格短期维持低位震荡偏弱。 - **关键信息**： - 纯碱产量上升，厂家库存高位。 - 下游玻璃开工率稳定，但采购积极性不高。 - 部分企业以价换量，库存难大幅下降。 ### 18. 塑料 - **核心观点**：塑料短期震荡略偏弱。 - **关键信息**： - 供应端相对稳定，需求端偏弱。 - 成本端原油价格震荡偏弱，削弱支撑。 - 下游工厂观望为主，成交放量有限。 --- ## 联系信息 - **宁证期货有限责任公司总部** 地址：南京市建邺区白龙江东街9号2幢二单元1901室 电话：025-52865008 - **南京分公司** 地址：南京市建邺区嘉陵江东街8号综合体B3栋2单元805室 电话：025-52865127，025-52865048 - **湖北分公司** 地址：湖北省武汉市武昌区前进路与和平大道交叉口中国铁建·积玉万象11栋1001室 电话：027-59329152 - **深圳分公司** 地址：深圳市前海深港合作区南山街道金融街1号弘毅大厦写字楼24B1 电话：0755-33965308 - **青岛分公司** 地址：山东省青岛市崂山区石岭路39号1号楼601户 电话：0532-68669280 - **汉口营业部** 地址：湖北省武汉市江汉区江汉北路5号泛悦·南国中心T2写字楼25层8室 电话：027-85825755 - **南昌营业部** 地址：江西省南昌市红谷滩新区红谷中大道1326号江西日报传媒大厦10层1010室 电话：0791-86807618 - **苏州分公司** 地址：苏州工业园区苏州大道西8号中银惠龙大厦1705室 电话：0512-67609550 - **合肥营业部** 地址：安徽省合肥市蜀山区荷叶地街道祁门路333号新地中心6幢2007室 电话：0551-65111656 - **杭州营业部** 地址：浙江省杭州市上城区婺江路217号1号楼15层1504室 电话：0576-88733665 - **日照营业部** 地址：山东省日照市东港区秦楼街道青岛路西、山东路南华润置地广场001幢01单元（01）3106号 电话：0633-8216067 - **济南分公司** 地址：山东省济南市高新区舜华路街道新泺大街2117号铭盛大厦16层1607室 电话：0531-62331123 --- ## 联系方式 - **全国统一客服电话**：400-822-1758，025-52865008 - **官方网址**：www.nzfco.com --- ## 重要声明 - 本报告著作权归宁证期货有限责任公司所有，未经书面授权不得更改或传播。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 信息来源于公开资料，宁证期货不对其准确性或完整性负责。 - 报告不构成投资、法律、会计或税务建议，不保证投资策略适合所有客户。