> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概述 本文档为宁证期货有限责任公司发布的**今日早评**，涵盖多个大宗商品的市场分析与观点预测。内容主要包括对黄金、甲醇、原油、沥青、PTA、铁矿石、焦煤、螺纹钢、生猪、鸡蛋、豆粕、铜、铸造铝合金、镍、铂金、十年期国债、乙二醇、纯碱等品种的短期走势分析，结合市场数据、供需变化及政策影响，给出操作建议与市场预期。 --- ## 主要品种分析 ### 1. **黄金** - **核心观点**：黄金价格或继续震荡寻底，缺乏明确的市场指引。 - **关键信息**：美联储不提供前瞻指引，市场预期7月可能加息，但官员分歧可能加剧不确定性；需关注非农数据及美联储官员讲话。 ### 2. **甲醇** - **核心观点**：短期震荡偏弱，市场表现疲软。 - **关键信息**：国内甲醇开工率高位，港口库存下降，但内地市场下跌；出口支撑有限，企业订单待发减少；预计7月进口恢复后，价格承压。 ### 3. **原油** - **核心观点**：原油承压运行，短期震荡偏弱。 - **关键信息**：美国原油库存下降，但日均产量减少；OPEC+计划8月增产；美伊间接会谈可能缓解供应紧张预期，但短期仍承压。 ### 4. **沥青** - **核心观点**：供应端支撑转弱，市场偏空。 - **关键信息**：国内沥青产量低位，部分炼厂复产带动产能利用率微增；供应恢复有限，市场预期进一步松动，建议高位沽空。 ### 5. **PTA** - **核心观点**：PTA偏弱运行，成本与需求双弱。 - **关键信息**：PX、PTA供应收紧，但聚酯库存偏高，终端需求不足；海外提负及出口增量尚待时日，PTA去库缓慢。 ### 6. **铁矿石** - **核心观点**：短期承压震荡，后期或逢高做空。 - **关键信息**：铁水高位运行，但铁矿基本面压力明显；7月供应压力边际转弱，需求受梅雨季影响缓解。 ### 7. **焦煤** - **核心观点**：短期承压回落，供需双弱。 - **关键信息**：国内焦煤供应偏紧，但进口煤库存增加；需求端受梅雨及高温影响，钢材成交疲软，钢厂利润收缩。 ### 8. **螺纹钢** - **核心观点**：钢价延续弱势震荡。 - **关键信息**：钢材市场受主汛期影响，需求疲软；多家钢厂计划检修，钢铁产量预期下降；钢市供需两弱。 ### 9. **生猪** - **核心观点**：猪价继续上行，操作建议多单持有。 - **关键信息**：月初养殖端缩量，标肥价差走扩，二育进场；现货贴水较高，上方压力显著。 ### 10. **鸡蛋** - **核心观点**：蛋价整体上涨，但上涨空间有限。 - **关键信息**：主产区蛋价上涨，流通环节库存下降；终端需求一般，建议回调做多。 ### 11. **豆粕** - **核心观点**：豆粕偏弱运行，上行空间有限。 - **关键信息**：现货价格上调，但市场成交总量下降；油厂开机率微升，供应小幅扩张；饲料企业采购谨慎。 ### 12. **铜** - **核心观点**：铜价短期高位震荡，等待关税结果。 - **关键信息**：美国232铜关税结果未定，市场存在三种情景推演；国内消费淡季，需求偏弱；美元指数高位压制铜价。 ### 13. **铸造铝合金** - **核心观点**：短期偏弱震荡。 - **关键信息**：铝价重心下移，铸造铝合金跟随走弱；废铝供应紧张，再生铝企业利润承压；需求端订单增量有限。 ### 14. **镍** - **核心观点**：镍价震荡偏弱。 - **关键信息**：印尼HMA价格连续下调，矿端成本支撑减弱；美伊和谈缓解硫磺供应紧张预期；下游消费淡季，现货成交清淡。 ### 15. **铂金** - **核心观点**：铂金震荡偏空。 - **关键信息**：ADP数据不及预期，利空工业属性贵金属；美联储加息预期及经济下行压力加剧下行风险。 ### 16. **十年期国债** - **核心观点**：债市短期震荡偏空，中期宽幅震荡。 - **关键信息**：标普制造业PMI超预期，经济景气度仍扩展；流动性宽松，但基本面利空；关注股债跷跷板效应。 ### 17. **乙二醇** - **核心观点**：乙二醇短期震荡运行。 - **关键信息**：港口库存下降，处于五年同期低位；供应端利润不佳，需求偏弱；成本端原油下跌，支撑减弱。 ### 18. **纯碱** - **核心观点**：纯碱价格短期低位震荡。 - **关键信息**：纯碱产量下降，厂家库存上升；浮法玻璃开工率稳定，但需求一般；下游采购情绪不高，保持刚需补库。 --- ## 关键信息汇总 | 品种 | 主要趋势 | 关键驱动因素 | |----------|----------------|----------------------------------| | 黄金 | 震荡寻底 | 美联储不提供前瞻指引，市场预期不确定 | | 甲醇 | 震荡偏弱 | 港口库存下降，但内地市场疲软 | | 原油 | 承压震荡 | 供应恢复快于需求，美伊和谈影响有限 | | 沥青 | 震荡偏弱 | 供应恢复有限，市场预期进一步松动 | | PTA | 偏弱运行 | 供应收紧，但聚酯库存偏高 | | 铁矿石 | 承压震荡 | 供应压力边际转弱，需求改善预期 | | 焦煤 | 承压回落 | 供应偏紧，但进口煤库存增加 | | 螺纹钢 | 弱势震荡 | 需求疲软，钢厂检修预期 | | 生猪 | 上行 | 养殖端缩量，二育进场，现货贴水高 | | 鸡蛋 | 整体上涨 | 产区库存下降，终端需求一般 | | 豆粕 | 偏弱运行 | 供应扩张，需求疲软 | | 铜 | 高位震荡 | 关税路径未定，美元压制，需求偏弱 | | 铸造铝合金 | 偏弱震荡 | 废铝供应紧张，需求疲软 | | 镍 | 震荡偏弱 | 矿端成本支撑减弱，下游消费淡季 | | 铂金 | 震荡偏空 | 经济数据不及预期，美联储加息预期 | | 十年期国债 | 短期震荡偏空 | 经济景气度扩展，流动性宽松 | | 乙二醇 | 震荡运行 | 港口库存下降，需求偏弱，成本支撑减弱 | | 纯碱 | 低位震荡 | 供应减少，库存上升，需求一般 | --- ## 联系方式 | 分公司/营业部 | 地址 | 电话 | |---------------|------|------| | 宁证期货总部 | 南京市建邺区白龙江东街9号2幢二单元1901室 | 025-52865008 | | 南京分公司 | 南京市建邺区嘉陵江东街8号综合体B3栋2单元805室 | 025-52865127，025-52865048 | | 湖北分公司 | 湖北省武汉市武昌区前进路与和平大道交叉口中国铁建·积玉万象11栋1001室 | 027-59329152 | | 深圳分公司 | 深圳市前海深港合作区南山街道金融街1号弘毅大厦写字楼24B1 | 0755-33965308 | | 青岛分公司 | 山东省青岛市崂山区石岭路39号1号楼601户 | 0532-68669280 | | 汉口营业部 | 湖北省武汉市江汉区江汉北路5号泛悦·南国中心T2写字楼25层8室 | 027-85825755 | | 南昌营业部 | 江西省南昌市红谷滩新区红谷中大道1326号江西日报传媒大厦10层1010室 | 0791-86807618 | | 苏州分公司 | 苏州工业园区苏州大道西8号中银惠龙大厦1705室 | 0512-67609550 | | 合肥营业部 | 安徽省合肥市蜀山区荷叶地街道祁门路333号新地中心6幢2007室 | 0551-65111656 | | 杭州营业部 | 浙江省杭州市上城区婺江路217号1号楼15层1504室 | 0576-88733665 | | 日照营业部 | 山东省日照市东港区秦楼街道青岛路西、山东路南华润置地广场001幢01单元（01）3106号 | 0633-8216067 | | 济南分公司 | 山东省济南市高新区舜华路街道新泺大街2117号铭盛大厦16层1607室 | 0531-62331123 | --- ## 重要声明 - 本报告著作权归宁证期货有限责任公司所有，未经书面授权，不得更改、复制或传播。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 所有信息来源于公开资料，宁证期货不对其准确性或完整性做保证。 - 报告不构成投资、法律、会计或税务建议，使用需谨慎。 --- ## 附件信息 - 官方网址：[www.nzfco.com](http://www.nzfco.com) - 全国统一客服电话：400-822-1758，025-52865008