2023-03-14-远东资信-2023年2月信用债市场运行报告_国有企业净融资大幅增加_二级市场到期收益率下行_20页_946kb

报告总结

2023年2月中国信用债市场运行报告显示，一级市场发行规模和净融资环比增长，净融资达3,286.62亿元。发行规模最大的券种是短期融资券、公司债和中期票据；建筑装饰行业净融资贡献最大，净融资1,792.76亿元。国有企业净融资大幅增加，环比增长显著；城投债和非城投债净融资均环比上升。

二级市场成交活跃度上升，券种以公司债和中期票据为主。中短期票据和城投债到期收益率下行，信用利差普遍收窄，表明市场风险偏好有所降低。

本期信用债到期压力环比上升，到期压力迁移系数达0.94，重点行业和企业性质的到期压力均环比增加。高评级城投债信用利差所处历史百分位数下降，显示债券市场风险状况变化。

信用债市场出现3家主体旗下4只债券逾期，涉及金额28.17亿元；2月份发生4次主体评级下调；150只债券取消或推迟发行，涉及金额424.00亿元。

展望未来，地产债面临优质资产不足和回款风险，需防范尾部房企债券风险；城投债政策基调稳定，短期内风险暴露可能性低，但长期需关注弱资质企业风险。